京東遭資產(chǎn)管理公司質(zhì)疑：長(zhǎng)期忽視技術(shù)投入

    京東遭資產(chǎn)管理公司質(zhì)疑：長(zhǎng)期忽視技術(shù)投入。新加坡知名資產(chǎn)管理公司畢盛資管創(chuàng)始人Wong Kok Hoi在一份報(bào)告指出，把京東比喻成中國的亞馬遜是一個(gè)錯(cuò)誤，京東對(duì)技術(shù)投入僅為收入的1%到2%，在技術(shù)領(lǐng)域的嚴(yán)重缺位讓京東只是一家傳統(tǒng)零售商，無法成為一個(gè)技術(shù)顛覆者。

    在這份新加坡的知名資產(chǎn)管理公司畢盛資管創(chuàng)始人親自署名的報(bào)告中，分析師查閱京東上市以來的財(cái)務(wù)報(bào)告指出，“從京東的財(cái)報(bào)中看到，沒有證據(jù)證明其擁有大量的科技資產(chǎn)。在高水平上，京東在技術(shù)上的開銷僅占凈收入的1.1-2.1％?！?/p>

    而亞馬遜則多年保持了對(duì)技術(shù)的大量投入，報(bào)告指出，亞馬遜自1998年以來投入超過600億美元，占總銷售額9.1%，并且一直在增加投入。其中，2016年亞馬遜在技術(shù)上的投入達(dá)到160億美元，占總銷售額的11.8%。

    數(shù)據(jù)顯示，貝索斯從十多年前就投入研發(fā)的云計(jì)算技術(shù)為亞馬遜帶來了豐厚的盈利，2017年預(yù)計(jì)年度收入達(dá)到150億美元。資本市場(chǎng)已經(jīng)將亞馬遜視作一家云計(jì)算技術(shù)為主的科技公司，分析師對(duì)亞馬遜云計(jì)算業(yè)務(wù)AWS的單獨(dú)估值就達(dá)到了2700億美元，占亞馬遜總市值約六成。

    亞馬遜正在通過云、kindle閱讀器、Alexa（語音產(chǎn)品）、Amazon Go（無人超市）等方面為股東創(chuàng)造實(shí)質(zhì)性的價(jià)值，這也成為了亞馬遜今年以來股價(jià)狂飆近一倍的價(jià)值支撐。

    而京東除了傳統(tǒng)的3C零售業(yè)務(wù)，并未看到科技領(lǐng)域的產(chǎn)出。如果從現(xiàn)在開始投入，Wong Kok Hoi認(rèn)為，京東無法負(fù)擔(dān)技術(shù)領(lǐng)域的大規(guī)模投入，“過去2年里，京東在核心業(yè)務(wù)和創(chuàng)新項(xiàng)目，如云計(jì)算、大數(shù)據(jù)及人工智能上的技術(shù)投入幾乎不存在或者非常少?！?/p>

    對(duì)比亞馬遜，“AWS在190個(gè)國家有超過1百萬客戶，擊敗了微軟，IBM和Google等純技術(shù)公司，擁有全球最高的市場(chǎng)份額?！?由此，Wong Kok Hoi認(rèn)為將京東比喻成中國的亞馬遜是錯(cuò)誤的，“京東在技術(shù)支出和技術(shù)創(chuàng)新上無法和亞馬遜相提并論，京東得到了它不應(yīng)該得到的AWS光環(huán)效應(yīng)。”

    與投資方向相反，京東曾在2014年公布的五大戰(zhàn)略中將技術(shù)列入其中。但京東云直到2016年才開始商業(yè)化，在市場(chǎng)上少見其身影。根據(jù)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)IDC的市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)， 2016年中國云計(jì)算市場(chǎng)上，阿里云占40.7%、中國電信8.5%、騰訊云7.3%、金山云6%、Ucloud5.5%、微軟5%、中國聯(lián)通4.6%、亞馬遜AWS3.8%。

    以該年總體市場(chǎng)規(guī)模計(jì)算，并未出現(xiàn)在榜單中的京東云計(jì)算營(yíng)收估算其營(yíng)收少于千萬美元，與亞馬遜2016年的122億美元營(yíng)收形成巨大對(duì)比。

    云計(jì)算是經(jīng)過長(zhǎng)期投入才有規(guī)?；鲩L(zhǎng)的行業(yè)。此前，摩根士丹利分析師曾表示，中國云計(jì)算市場(chǎng)上，阿里云成立于2009年，而后來者騰訊、百度等在近幾年才開始云計(jì)算業(yè)務(wù)，已經(jīng)錯(cuò)失行業(yè)窗口期。

    畢盛資管的報(bào)告認(rèn)為，中國云計(jì)算市場(chǎng)的玩家已經(jīng)提前近十年對(duì)技術(shù)進(jìn)行了大規(guī)模的投入，京東在技術(shù)方面的劣勢(shì)也讓其只能放棄這塊市場(chǎng)，“即使京東今天決定進(jìn)軍云計(jì)算業(yè)務(wù)，它也沒有足夠的資金參與競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

    報(bào)告分析認(rèn)為，京東事實(shí)上仍然是一個(gè)以售賣3C家電為主的傳統(tǒng)零售商，剝離虧本的金融和物流業(yè)務(wù)之后才勉強(qiáng)盈利?；趦H有1%-2%的收入投入到技術(shù)研發(fā)中，京東不但在云計(jì)算這類公共服務(wù)領(lǐng)域無法確立存在感，而且在支撐自身業(yè)務(wù)的技術(shù)上也頗為捉襟見肘。

    此前，京東在一次大促時(shí)服務(wù)器出現(xiàn)宕機(jī)，劉強(qiáng)東曾在微博喊話技術(shù)部門“增加三倍服務(wù)器”，而后據(jù)傳劉強(qiáng)東將負(fù)責(zé)IT前端的李大學(xué)和負(fù)責(zé)IT后端的副總裁姜海東叫到辦公室“喝茶”，桌子上擺著兩杯茶、兩把刀。

    兩杯茶和兩把刀顯然無法解決京東的技術(shù)困境。就在2016年年底，一份來自京東的12G數(shù)據(jù)包開始在黑市流通，其中包含數(shù)千萬條京東用戶信息，而后京東官方承認(rèn)數(shù)據(jù)泄露源于一個(gè)2013年的安全漏洞，但這個(gè)漏洞在三年后才被發(fā)現(xiàn)。

    資本市場(chǎng)顯然也注意到了京東在科技領(lǐng)域的長(zhǎng)久缺位。高瓴資本提交的最近3季度文件顯示，其拋售了4400萬股京東股票（接近18億美元）。根據(jù)彭博報(bào)道，高瓴資本大量拋售京東股票，是在去年京東商城CEO加入高瓴資本之后。

    雖然在2017年第一季度的財(cái)報(bào)中，京東實(shí)現(xiàn)了首次盈利3500萬美元，但其CFO隨即提醒投資者不要過于樂觀，降低資本市場(chǎng)預(yù)期。截止發(fā)稿前，京東在上周經(jīng)歷了近7%的暴跌之后，市盈率依舊高達(dá)410倍。

    Wong Kok Hoi在報(bào)告也提醒投資者，應(yīng)該重新審視京東對(duì)技術(shù)投入的常年缺位，京東難以實(shí)現(xiàn)亞馬遜的商業(yè)奇跡。

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