當當網私有化：i美股競購是如何輸?shù)模?/h1>

2016-08-09 17:38　來源: 站長資源平臺　編輯: 等等 瀏覽（755）人   

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　　當當網私有化：i美股競購是如何輸?shù)?？當當網私有化過程中發(fā)生了兩個熱議話題，一個是俞渝、李國慶財團在特殊的資本市場環(huán)境下大幅下調報價，一個是在更早前發(fā)生的i美股競購。

　　2016年3月9日，i美股宣布向當當網董事會開出每股美國存托股8.8美元的私有化要約，形成與俞渝、李國慶財團競購之勢，且比后者2015年7月9日開出的報價7.812美元高出12.6%。

　　但在公眾視野里，i美股的競購似乎并未引發(fā)兩個財團的激烈競爭。

　　當當網管理層彼時方面采取了“冷處理”競購的方式，公司層面未發(fā)公告通報，李國慶在內的高管也幾乎沒有評論，處理地好像沒有發(fā)生過一樣，甚至在i美股競購要約發(fā)出2個月后，俞渝、李國慶財團不但沒提升報價，還大幅降低了報價至6.5美元。

　　俞渝、李國慶財團做出降低報價的時間在2016年5月17日，彼時，因中國國內傳出的監(jiān)管層面對中概股回歸政策不明朗等猜測，一批籌劃私有化的中概股剛遭遇過大跌，在這樣特殊的資本環(huán)境下，俞渝、李國慶財團下調報價遭到過一些非議。

　　但最終，競購和非議都沒能阻擋俞渝、李國慶的步伐，2016年5月31日，俞渝、李國慶財團同當當網簽署了每股美國存托股6.7美元的私有化確定協(xié)議。

　　那么，在i美股競購、李國慶財團降低報價至達成私有化最終協(xié)議的近3個月區(qū)間里，發(fā)生了哪些未出現(xiàn)在公眾視野的事情呢?

　　根據(jù)TechWeb最新獲得的SEC文件，負責評估要約的當當網董事會特別委員會(以下簡稱特委會)聘請的財務顧問Duff & Phelps Securities， LLC(以下簡稱DPS)、i美股、李國慶財團，進行過幾次雙邊溝通，溝通內容涉及DPS認為支持i美股競購的“金主”不足，以及特委會要求李國慶財團提價等。

　　“2016年3月10日……經過討論，特委會指派DPS接觸投資者A(即i美股)，了解后者以及后者要約的更多詳細情況……”文件稱。

　　2016年3月11日，DPS致信李國慶財團，要求后者考慮提高報價，原因是i美股開了8.8美元的報價，2016年3月28日，李國慶財團知會DPS，稱此前開出的7.812美元是公允(fair)報價。

　　2016年3月29日，i美股致信DPS，稱i美股正同潛在方商談，但尚未就競購同第三方結成財團。

　　2016年3月30日，DPS向當當網特委會指出，i美股的競購要約還在初步階段，缺乏資金支持的細節(jié)，此外i美股相對較小的基金規(guī)模、缺乏可靠融資源等，給i美股競購資金帶來不確定性。

　　2016年4月13日，i美股告知DPS，已有兩名潛在投資者加入競購買方團，但尚未簽署買方團協(xié)議。

　　2016年4月13日，DPS在與i美股討論后向當當網特委會指出，i美股牽頭的競購買方團并非正式組成的財團……i美股雖然還在與其他潛在方商談擴大競購買方團規(guī)模，但不能提供時間表和融資方案等細節(jié)。

　　2016年4月26日，DPS向當當網特委會指出，i美股競購仍處在初級階段，仍需增加融資途徑。

　　李國慶財團5月17日降低報價至每股美國存托股6.5美元。

　　2016年5月19日，當當網特委會要求李國慶財團考慮將報價提高至7美元;5月22日，李國慶財團回應稱6.5美元是公允價，最終報價不會高于6.6美元。

　　2016年5月24日，考慮到i美股雖然未撤回要約但沒有進展，當當網特委會要求李國慶財團考慮將報價提升至6.8美元;5月25日，李國慶財團致信當當網特委會稱，經過慎重考慮，決定將報價提升至6.7美元。

　　此后6天后(2016年5月31日)，當當網同李國慶財團達成每股6.7美元的最終私有化協(xié)議。

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