七次創(chuàng)業(yè)投資人星瀚資本楊歌的投資動向

　　曾經(jīng)七次創(chuàng)業(yè)的楊歌，星瀚資本創(chuàng)始合伙人在新形勢下行業(yè)下要如何投資？

　　楊歌，星瀚資本創(chuàng)始合伙人，國家科技部中國科技創(chuàng)業(yè)人才投融資集訓營導師，中國青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽評委。七次創(chuàng)業(yè)，曾參與創(chuàng)辦東信康達紅外數(shù)字醫(yī)療、青年精英商業(yè)聯(lián)合匯、清遠陽明數(shù)字科技公司等。投資案例包括TEEC、言幾又、奢品匯、口碑街等。

　　2016年6月29日，寧波市委人才辦、經(jīng)信委、科技局、金融辦、江東區(qū)委、區(qū)政府等單位主辦，盛世投資、盛世方舟承辦的寧波國際“雙創(chuàng)”節(jié)開幕。楊歌發(fā)表了關于“新形勢下的行業(yè)投資動向”的精彩演講。對過往的資本動向和市場格局進行梳理，挖掘2016年的投資方向。

　　資本寒冬確實存在，創(chuàng)業(yè)者應該在曠野上奔跑

　　2015年中國股權(quán)投資增速全球第一，市場上出現(xiàn)了一些投機和泡沫，2016年第一二季度創(chuàng)投市場融資熱度同比下滑超過30%。

　　O2O與互聯(lián)網(wǎng)金融板塊迅速下滑，市場推崇生物技術、虛擬現(xiàn)實、運動健康等板塊，但行業(yè)成熟度與發(fā)展空間有限，都不是很理想的投資行業(yè)。

　　目前，產(chǎn)業(yè)升級是重要的發(fā)展方向。其中消費升級領域尚存機遇但熱度趨緩，傳統(tǒng)行業(yè)的高效化、精細化、互聯(lián)網(wǎng)化升級是大趨勢。創(chuàng)新是帶領企業(yè)走出資本寒冬的核心要素。

　　過往資本動向與市場格局

　　互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展分為三個階段：

　　第一階段：傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)

　　傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)主要包括：社區(qū)門戶、即時通信、移動互聯(lián)網(wǎng)、電子商務這四個板塊。目前，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)基本被BAT壟斷，大的市場格局已經(jīng)基本形成，很難有所突破，但仍然存在小的機遇。原來的載體、表現(xiàn)形式、商業(yè)模式、平臺等發(fā)生變化的時候就是機遇，例如陌陌、微吼、映客的發(fā)展就是例證。

　　第二階段：互聯(lián)網(wǎng)+

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”分為兩類，“輕+”即消費升級、產(chǎn)業(yè)升級等；“重+”顛覆傳統(tǒng)理念，例如O2O。

　　去年“互聯(lián)網(wǎng)+”并購火爆，滴滴與快的合并、美團與大眾點評合并、58同城與趕集合并，這些合并都代表著“互聯(lián)網(wǎng)重+”O(jiān)2O產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)形成了，大格局都已經(jīng)被巨頭所占據(jù)，“互聯(lián)網(wǎng)重+”版塊的機遇越來越少了，應該把更多的眼光投放到“互聯(lián)網(wǎng)輕+”，包括消費升級、產(chǎn)業(yè)升級等。

　　第三階段：智能化

　　智能化包括大數(shù)據(jù)+，人工智能、深度算法、虛擬現(xiàn)實、機器人。目前星翰資本在智能化領域還處于摸索階段，正在布局。

　　目前國內(nèi)大多數(shù)智能化企業(yè)都是用互聯(lián)網(wǎng)化的方式布局智能領域，通過融資砸用戶，但是智能化企業(yè)的早期現(xiàn)金流不好，同時它的客戶也不能收集特別多，因此不能模仿這套融資模式。因此，建議智能化企業(yè)在中早期把智能化品牌稍微起色之后，轉(zhuǎn)型做to B，大企業(yè)進行合作，現(xiàn)金流就會比較穩(wěn)定，借助大企業(yè)的銷售渠道以及市場品牌等為企業(yè)背書，之后再做to C的東西。

　　我們目前處在第二階段到第三階段的節(jié)點上，即將往下一個方向去邁進，要把互聯(lián)網(wǎng)作為一種工具應用于傳統(tǒng)企業(yè)中，并且放眼于一些更智能化的方法，和其它的企業(yè)做出差異，凸顯優(yōu)勢。

　　新形勢下的行業(yè)動向

　　三個重點投資方向：

　　智能化應用：包括人工智能和虛擬現(xiàn)實。人工智能（AI）包括BI、CI。BI就是toB的智能，CI是人機交互智能。今年比較看好BI板塊，已經(jīng)在這個行業(yè)布局了很長一段時間。從今年年初，VR（虛擬現(xiàn)實）就開始被大量炒作，但由于底層環(huán)境沒有搭建成熟，做這個布局就是過早。

　　產(chǎn)業(yè)全面升級：傳統(tǒng)行業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)，包括工業(yè)升級、企業(yè)升級、制造業(yè)升級、消費升級。

　　生物技術：今年關注的方向包括基因治療、細胞治療、病毒治療、神經(jīng)科學，屬于前沿科學，投資會比較謹慎。

　　互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在投資什么

　　最關注的三個板塊對應的行業(yè)是智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)+和大數(shù)據(jù)。

　　現(xiàn)在終端比較成熟的只有手機，當前大家去開發(fā)其他各類的終端設備包括VR，都暫時還沒有進入成熟的階段。對于云和算法的理解、應用，更多的還是停留在企業(yè)的應用中，家庭和toC的相關滲透還相對較少。

　　現(xiàn)在處在一個歷史階段，環(huán)境還沒有完全搭建完，還沒有進到下一步，在2016年，我們應該再拼命搭大數(shù)據(jù)和智能化的環(huán)境，更多地放眼于終端和云端的一些投資和企業(yè)的成長。

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