BAT和蘋果為什么扎堆造車？

編者按：本文來自微信公眾號“億歐網(wǎng)”（ID:i-yiou），作者：X科技實驗室，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

要說近兩個月科技圈最火的關(guān)鍵詞，一定是造車，蘋果、華為、BAT在內(nèi)的大量科技公司，最近多少都與汽車扯上了關(guān)系。

12月，陸續(xù)有消息顯示，百度和蘋果要正式開始造車。同時，“上汽+阿里”打造的智己汽車在1月發(fā)布。另外，“長安汽車+華為+寧德時代”的同盟早已官宣，江湖傳言，還要再拉騰訊入伙。

2021年之前，科技巨頭在汽車領(lǐng)域往往只做投資，但到2021年，他們擼起袖子下場自己干了。

為什么要造車？也許很多人會用“風(fēng)口”兩個字來概括，可事實并沒那么簡單。這場造車盛宴的喧囂背后，既有科技巨頭的技術(shù)與積累，也少不了資本市場的訴求與欲望。

我們先從聊起來更帶勁兒的資本市場說起。

12月15日，剛剛有媒體報道度娘的造車計劃，它在美股的股價便應(yīng)聲大漲13.83%，隨后一個多月，度娘股價持續(xù)高歌猛進(jìn)，整體市值從11月的不足500億美元，現(xiàn)在已經(jīng)接近900億美元。

只是說要造車，連個車轱轆還沒看見，度娘就已經(jīng)逼近了自己的歷史最高市值。

這讓我們想起上次做新能源汽車的節(jié)目，提到蔚來市值超過奔馳母公司，特斯拉市值等于若干燃油車巨頭市值總和時，很多朋友在評論區(qū)里寫了兩個字，“泡沫”。

不過，簡單粗暴的“泡沫”二字，顯然又把這個事兒說淺了。

你大概知道，股市中有個概念叫“市盈率”，簡單講，市值相同，凈利潤越少，市盈率就越高。

如果一家公司的市盈率高，則代表著投資者非?？春盟奈磥?，現(xiàn)在雖然掙錢少，但以后能掙大錢。

而如果一家公司沒有市盈率，則是因為它處于虧損狀態(tài)，沒有盈利，比如我們熱愛的B站等公司。

這是目前中美科技巨頭們的市盈率，基本都在兩位數(shù)。

這是醬香科技公司茅臺的市盈率，差不多也是這個水平。

好了，做好心理準(zhǔn)備，我們現(xiàn)在來看下特斯拉的市盈率。

一般來說，一家公司在某個領(lǐng)域成為巨頭后，想要繼續(xù)讓股價保持增長，一個有效的方法就是開拓一些，看上去靠譜的新業(yè)務(wù)，不管是賣菜還是造火箭，哪怕它不能馬上帶來盈利，至少要有想象空間。

這時我們再回頭看前幾年的度娘，雖然依靠搜索仍有不錯的盈利，但拓展新業(yè)務(wù)乏力，股價一直半死不活。與之相對應(yīng)的，則是它的市盈率，在科技行業(yè)中處于偏低水平。

如果你是度娘的老板，看到市盈率4位數(shù)的特斯拉，看到還沒有市盈率，市值就超過奔馳的蔚來，你會不會也急著拿起扳手下場造車呢？

在一個車轱轆還沒造出來的情況下，資本已經(jīng)給了度娘相當(dāng)優(yōu)渥的回報。但誰都不是慈善家，如果度娘造車，再像之前做外賣做支付做直播那樣不溫不火，后果，恐怕會相當(dāng)嚴(yán)重。

當(dāng)然我們也不是針對度娘這一家公司，可以負(fù)責(zé)任地說，除了沒上市的華為，目前所有上市科技公司乃至地產(chǎn)公司的跨行業(yè)造車的計劃，無一例外，都肯定有關(guān)于股價的考量。

除去在資本市場上的訴求，在造車這件事上，科技巨頭們還有機(jī)會和優(yōu)勢。

科技公司們打出的所謂“智能汽車”旗號，其實包括了兩層含義。首先，它會是輛電動車，另外，它會帶有車聯(lián)網(wǎng)和自動駕駛等功能。機(jī)會與優(yōu)勢，就在這兩層含義上。

首先，電動車給了科技公司機(jī)會。過去100年，汽車是全世界門檻最高的行業(yè)之一，德國日本等國家的汽車巨頭，一直將發(fā)動機(jī)、變速箱等核心技術(shù)攥在手里，新入局者無法繞開。

然而不需要傳統(tǒng)發(fā)動機(jī)與變速箱的電動車，一定程度上繞開了燃油車的技術(shù)壁壘，降低了行業(yè)門檻，于是，從沒有造車經(jīng)驗的特斯拉和蔚來等品牌，才能成為生猛的攪局者。

既然連造車新勢力都可以做，在資金等方面實力更雄厚的中美科技巨頭，當(dāng)然更有機(jī)會做。

其次，車聯(lián)網(wǎng)和自動駕駛技術(shù)，則賦予了科技公司優(yōu)勢。過去幾年，幾乎所有科技巨頭都在布局這兩項技術(shù)，比如度娘的Apollo無人駕駛，去年就曾在北京面向普通用戶開放體驗。

而且這些需要強編程、強算法能力的新技術(shù)，又恰恰是燃油車公司的最大短板。比如我們在往期節(jié)目中提過，大眾的新能源車型ID.3，因為車載軟件開發(fā)不利，交付時間從2019年拖到了去年9月。

此消彼長之下，科技公司在代碼上的領(lǐng)先優(yōu)勢，也能讓他們在與傳統(tǒng)車企合作時，擁有了更多談判籌碼，繼而獲取更多主動權(quán)。

這么看的話，科技公司造車，可能還是要比地產(chǎn)公司造車更靠譜一些。

1.為什么科技巨頭開始造車了？甲子光年，2021.1.19；

2.Baidu Stock Price History，Macrotrends，2021.1.29；

3.Baidu PE Ratio 2006-2020，Macrotrends，2020.9.30