廣東物流企業(yè)鹽港明珠今晚登陸美股：前五大客戶貢獻超六成營收

每經記者 蔡鼎每經編輯 吳永久

近日繼名創(chuàng)優(yōu)品和洪恩教育登陸美股后，本周，美股又將迎來一只中概股——鹽港明珠。公司全稱“深圳市鹽港明珠貨運實業(yè)有限公司”，是國內一家物流企業(yè)。鹽港明珠申請在納斯達克上市，股票代碼為“YGMZ”，將于北京時間今晚（10月20日）正式上市交易。

招股書顯示，鹽港明珠IPO將發(fā)行300萬普通股，預計IPO定價為4美元/股，即募資1200萬美元。

鹽港明珠招股書顯示，公司此次IPO募集資金將50%用于通過資本租賃購置新的設備，包括拖車車頭和拖車；5%用于改進業(yè)務，包括新的車隊管理信息系統(tǒng)和增加擴大業(yè)務的管理人員；15%用于戰(zhàn)略收購和聯(lián)盟，最后的30%用于運營資金和一般公司用途。

招股書中稱，鹽港明珠是中國一家卡車運輸服務提供商，在運輸行業(yè)擁有超過17年的經驗。公司在2002年便成立了第一家運營子公司，從事卡車運輸服務，隨后又成立了另外四家全資子公司，公司目前的業(yè)務是通過子公司進行。目前公司已經成為廣東地區(qū)第二大運輸服務提供商，并被中國物流與采購聯(lián)合會認證為AAA級卡車運輸服務商。鹽港明珠在中國境內有兩個終點站，分別位于廣東和新疆。

截至公司IPO前最后一份招股書披露日（2020年9月17日），鹽港明珠運營著一支擁有132輛拖車車頭和83輛拖車的卡車車隊，并且都是為公司所有。鹽港明珠的客戶主要包括中國的大型物流公司、貨運代理公司和倉庫運營商。在2018年和2019年，公司的客戶數(shù)量均為40個，前五大客戶對公司貢獻的銷售額分別占到當年的63.9%和66.7%。

招股書顯示，鹽港明珠的主要收入來自卡車運輸服務和航空貨運服務分包業(yè)務。2018年和2019年，鹽港明珠的營收分別為2765萬美元和2941萬美元。報告期內，公司總收入分別有52.2%和51.7%來自廣東、47.8%和48.3%來自新疆；報告期內，鹽港明珠分別錄得403.5萬美元和267.5萬美元的運營利潤，即2019年運營利潤同比下滑33.7%。

招股書中，鹽港明珠援引Frost & Sullivan的報告指出，“中國的卡車運輸服務業(yè)是世界上最大的運輸業(yè)之一……中國卡車服務市場收入從2012年的47713億元（約合6940億美元）增加到2017年的51618億元（約7508億美元），復合年增長率為1.6%。展望未來，中國卡車服務市場收入預計將從2017年的5.16萬億元（約合7508億美元）增加到2021年的5.70萬億元（約合8297億美元），復合年增長率為2.5%。貨運周轉量復合年均增長率從2012年的173770億噸/公里增加到2017年的196130億噸/公里，年均增長2.5%，其中東部地區(qū)對貨運周轉量的貢獻率最高?！?/p>2019年超六成營收來自前五大客戶

招股書顯示，截至2020年8月31日，鹽港明珠共有184名全職員工，按照職能分工為：6人為管理團隊、9人負責行政和會計、安全與技術員工9人、運輸和遞送業(yè)務6人，剩余160人均為司機，司機占全職員工比例為87%。

招股書顯示，IPO前，鹽港明珠董事長兼CEO楊金龍通過100%控股的Alpha Global (BVI) Limited持有540萬股，持股比例60%，IPO后持股比例為45%；董事Zhou Wang持有225萬股，持股比例25%，IPO后持股比例為18.8%；Zhou Wang的母親、鹽港明珠董事會副主席Gui Ling Guo通過100%持股的Excelsior Investment Limited持有鹽港明珠14%股份，IPO后持股比例為10.5%。

《每日經濟新聞》記者注意到，鹽港明珠在招股書的“風險因素”章節(jié)里，明確指出：“我們的很大一部分收入依賴于數(shù)量有限的主要客戶，且我們預計這種依賴在不久的將來將保持不變。”

具體來看，在2018年和2019年，前五大客戶對鹽港明珠營收的貢獻分別為63.9%和66.7%。尤其是在2019年，Xinjiang Dijiu Energy Co., Ltd.、廣州市昊鏈信息科技股份有限公司，和常山眾卡運力供應鏈管理有限公司貢獻的收入分別占到了鹽港明珠營收的25.2%、15.8%和12.2%。也就是說，來自這三家公司的營收，就占到了鹽港明珠2019年總營收的53.2%。此外，2018年中，昌吉州久康物流有限公司和廣州市昊鏈信息科技股份有限公司則分別為鹽港明珠貢獻了20.4%和16.3%的營收。

此外，鹽港明珠在招股書中同樣明確提及，“我們與客戶簽訂的任何服務協(xié)議都不是獨家的，我們的客戶也可以聘請其他運輸服務提供運輸和遞送服務……雖然我們與我們的主要客戶有穩(wěn)定的業(yè)務關系，但并不能保證我們的主要客戶在與我們的服務協(xié)議期限內不會聘請一個或多個服務提供商提供運輸服務……”

最后，《每日經濟新聞》記者還從招股書里得知，鹽港明珠依賴于分包商來處理部分的卡車運輸服務，在2018年和2019年，鹽港明珠的外包費用分別約占公司當期運輸成本的41%和59%，分包商收入的任何服務費用的大幅增加同樣可能對公司的業(yè)績產生不利影響。

封面圖片來源：攝圖網