蘋(píng)果十億美金投向滴滴可能并不是一樁好生意

　　文/王新喜

　　目前蘋(píng)果10億美金戰(zhàn)略投資滴滴，不少業(yè)內(nèi)人士表示蘋(píng)果做了一樁非常劃算的買(mǎi)賣(mài)，這些觀點(diǎn)認(rèn)為iPhone等核心硬件業(yè)務(wù)銷(xiāo)量萎靡不振，又有大量的現(xiàn)金流，投資滴滴可獲取高收益，另外還可以借助投資滴滴是向中國(guó)政府示好，向華爾街表明中國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)前景， 在未來(lái)的無(wú)人駕駛市場(chǎng)中預(yù)定一席之地等等。但筆者認(rèn)為，蘋(píng)果投資滴滴可能并不是一樁好生意。

　　某種程度上說(shuō)，在智能手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化、模式化、日漸飽和的格局下，蘋(píng)果喪失了硬件優(yōu)勢(shì)，唯一的王牌是iOS為核心的軟件生態(tài)系統(tǒng)，一定程度上，投資滴滴，與蘋(píng)果的車(chē)聯(lián)網(wǎng)布局相關(guān)，這透露出一種投資布局思路的轉(zhuǎn)變，其實(shí)這背后是iOS的市場(chǎng)份額不斷被Android蠶食，數(shù)據(jù)顯示，在歐洲最主要五個(gè)市場(chǎng)里(英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利和西班牙)，Android的市場(chǎng)份額在今年第一季度較去年同期攀升了7.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到75.6%。而在美國(guó)和中國(guó)市場(chǎng)，Android市占率也在快速增長(zhǎng)。而這需要蘋(píng)果在軟件生態(tài)上持續(xù)加固優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)定iOS開(kāi)發(fā)者陣營(yíng)，并迫切從軟件營(yíng)收中不斷尋找利潤(rùn)。此前曝出的蘋(píng)果將在App Store推行競(jìng)價(jià)排名也屬此列。蘋(píng)果想創(chuàng)造出一種激勵(lì)機(jī)制，即讓優(yōu)秀的APP與開(kāi)發(fā)者可以獲得蘋(píng)果的投資，有蘋(píng)果背后的品牌背書(shū)，不愁未來(lái)的前景與利潤(rùn)，繼而可以推動(dòng)更多開(kāi)發(fā)者轉(zhuǎn)移到iOS平臺(tái)創(chuàng)造更大的營(yíng)收想象空間。

　　筆者此前談到，蘋(píng)果要抬升股價(jià)，必然需要?jiǎng)?chuàng)新型的產(chǎn)品，如何從跨界領(lǐng)域找尋移植對(duì)象與iPhone結(jié)合碰撞出新的創(chuàng)新火花變得重要。但很顯然，蘋(píng)果投資滴滴，推廣Apple Pay、布局車(chē)聯(lián)網(wǎng)、為造車(chē)鋪路是外界對(duì)其最直接的關(guān)聯(lián)想象，但這些布局可能短時(shí)間內(nèi)都無(wú)法為蘋(píng)果帶來(lái)快速增長(zhǎng)的營(yíng)收。

　　蘋(píng)果投資滴滴，對(duì)滴滴來(lái)說(shuō)，短時(shí)期內(nèi)往往可以推動(dòng)其估值上漲融資更加順暢，但也因?yàn)槿绱?，其背后的利益糾葛或?qū)⒏訌?fù)雜，可以想見(jiàn)不久的未來(lái)蘋(píng)果會(huì)在國(guó)內(nèi)推廣Apple Pay，這意味著Apple Pay要與支付寶、微信持續(xù)搶占移動(dòng)支付的市場(chǎng)份額。很顯然，目前Apple Pay入華3個(gè)月依然雷聲大雨點(diǎn)小，線(xiàn)下零售店支持Apple Pay的規(guī)模與用戶(hù)增長(zhǎng)勢(shì)頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，擴(kuò)張速度遠(yuǎn)不如微信與支付寶當(dāng)初的勢(shì)頭，目前也絲毫不見(jiàn)能撼動(dòng)當(dāng)前移動(dòng)支付市場(chǎng)格局的勢(shì)能，即便未來(lái)在滴滴這款軟件中會(huì)出現(xiàn)Apple Pay，可以想見(jiàn)，在用戶(hù)習(xí)慣支付寶與微信支付的前提下，它并不能為Apple Pay帶來(lái)多少有效用戶(hù)。

　　騰訊阿里蘋(píng)果三大金主均站在滴滴背后，后續(xù)可能會(huì)有著各種微妙的控制權(quán)以及話(huà)語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)，接入三種支付方式，意味著是對(duì)騰訊與阿里移動(dòng)支付端的利潤(rùn)與用戶(hù)的分流，同時(shí)稀釋了騰訊阿里的話(huà)語(yǔ)權(quán)與主導(dǎo)權(quán)，這可能導(dǎo)致阿里騰訊微妙的心態(tài)變化。比如早前就傳出業(yè)界傳出阿里巴巴30億投資神州專(zhuān)車(chē)的消息。這對(duì)于滴滴來(lái)說(shuō)，背后的金主態(tài)度若發(fā)生變化，對(duì)未來(lái)滴滴獲取騰訊阿里的進(jìn)一步投資以及騰訊阿里更多資源的支持上，都不太有利。

　　另外是業(yè)內(nèi)談到車(chē)聯(lián)網(wǎng)的布局的想象空間，庫(kù)克在路透采訪(fǎng)中談到，將會(huì)繼續(xù)加大力度研發(fā)蘋(píng)果汽車(chē)內(nèi)部系統(tǒng)CarPlay，希望能引入更多的服務(wù)到車(chē)內(nèi)信息娛樂(lè)系統(tǒng)中。但即便在車(chē)載系統(tǒng)中引入滴滴的服務(wù)與數(shù)據(jù)，將iPhone作為車(chē)聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)中間平臺(tái)，對(duì)用戶(hù)來(lái)說(shuō)，也不見(jiàn)得有多大吸引力。對(duì)于iPhone用戶(hù)而言，手機(jī)作為一個(gè)連接器早已不是新概念，在國(guó)內(nèi)，BAT早已在車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)方面做了諸多布局，對(duì)手機(jī)的銷(xiāo)售來(lái)說(shuō)，這并不是打動(dòng)用戶(hù)的賣(mài)點(diǎn)之一，因?yàn)樗鼪](méi)有太大吸引力，也不是用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)考量要素之一。有特斯拉在前，它也不是一種顛覆性創(chuàng)新者的品牌形象，因?yàn)樗辉倏崃恕?/span>

　　滴滴打動(dòng)蘋(píng)果的是，每天完成逾1100萬(wàn)筆召車(chē)訂單，占據(jù)中國(guó)民間召車(chē)市場(chǎng)份額的80%以上。僅北京一個(gè)城市，滴滴的日訂單量就相當(dāng)于紐約每日全部移動(dòng)出行訂單量的6-7倍。這讓庫(kù)克很興奮，所以就有業(yè)內(nèi)人士說(shuō)了，iPhone等核心硬件業(yè)務(wù)銷(xiāo)量萎靡不振，又有大量的現(xiàn)金流，通過(guò)投資獲取收益就成為一種必然的選擇。

　　但投資滴滴能獲取巨大的收益回報(bào)嗎?我們要知道，滴滴的市場(chǎng)擴(kuò)張，則是巨頭背后支持下的對(duì)司機(jī)與乘客的雙向高補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)了巨大的市場(chǎng)交易量，Uber花錢(qián)可小氣的多，所以滴滴的訂單量不是其本身的平臺(tái)模式的創(chuàng)新機(jī)制而自然獲得，補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)下的商業(yè)模式尚不足以放大一個(gè)市場(chǎng)的需求前景。況且專(zhuān)車(chē)監(jiān)管已在收緊，未來(lái)運(yùn)營(yíng)車(chē)輛可能需要向政府部門(mén)報(bào)備。據(jù)悉《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車(chē)經(jīng)營(yíng)服務(wù)管理暫行辦法》(以下稱(chēng)暫行辦法)將于5月初出臺(tái)。另?yè)?jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士透露出的專(zhuān)車(chē)管理辦法未來(lái)可能包含的政策就有：控制平臺(tái)規(guī)模，不允許一家獨(dú)大。這對(duì)滴滴未來(lái)的市場(chǎng)擴(kuò)張或?qū)⒃斐呻[憂(yōu)與限制。

　　另外《暫行辦法》可能還包括地方政府控制網(wǎng)約車(chē)數(shù)量，發(fā)放道路運(yùn)輸證;執(zhí)行政府指導(dǎo)價(jià)和市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià);控制司機(jī)準(zhǔn)入。這樣一來(lái)，也對(duì)平臺(tái)與司機(jī)的盈利模式與規(guī)模造成擠壓，司機(jī)收入降低。也就是說(shuō)，專(zhuān)車(chē)未來(lái)依然有它的位置，不過(guò)其想象空間、盈利空間與規(guī)?？臻g都將被壓縮。況且目前現(xiàn)狀是，滴滴尚未有持續(xù)穩(wěn)定的有想象空間的盈利模式。那么說(shuō)，在政策監(jiān)管收緊，盈利模式難開(kāi)掘的局面下，蘋(píng)果要從投資滴滴迅速獲得穩(wěn)定的收益來(lái)刷新其漂亮的財(cái)報(bào)營(yíng)收本身就是想太多了。

　　而在盈利模式之外，滴滴的燒錢(qián)模式還在持續(xù)。背后投資者矛盾糾葛也難以為外人道，比如不久前阿里投資入股神州專(zhuān)車(chē)的傳聞也不脛而走。此前媒體也公布了與滴滴董事長(zhǎng)程維的獨(dú)家對(duì)話(huà)，表示補(bǔ)貼將會(huì)持續(xù)，投資者需要戰(zhàn)略上的耐心，遠(yuǎn)沒(méi)到收獲的階段。這也意味著燒錢(qián)補(bǔ)貼戰(zhàn)還是要持續(xù)打下去。Uber CEO卡蘭尼克曾向媒體透露了滴滴的燒錢(qián)額度。據(jù)其稱(chēng)單就司機(jī)補(bǔ)貼方面，滴滴每周向司機(jī)端的補(bǔ)貼額度高達(dá)7000萬(wàn)美金以上。所以滴滴未來(lái)的增長(zhǎng)預(yù)期很難說(shuō)有多美好，10億美元也并不能燒多久。國(guó)際知名投資人桑瓦爾曾表示：“許多投資者為了未來(lái)的價(jià)值而投資，如果這些公司的增長(zhǎng)未能如預(yù)期中一樣實(shí)現(xiàn)，那么這本身就是個(gè)問(wèn)題。”

　　另外許多人說(shuō)到，蘋(píng)果投資滴滴可以向中國(guó)政府示好，但筆者看來(lái)，蘋(píng)果投資滴滴并不能達(dá)到這種效果，一方面，我在此前有觀點(diǎn)認(rèn)為，政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)待專(zhuān)車(chē)的態(tài)度一直非常微妙，專(zhuān)車(chē)出行市場(chǎng)也一直是個(gè)棘手的難題，因?yàn)閷?zhuān)車(chē)的出現(xiàn)對(duì)舊的出租車(chē)運(yùn)營(yíng)體制與既得利益群體造成沖擊。所以《指導(dǎo)意見(jiàn)》指出專(zhuān)車(chē)只是整個(gè)城市綜合運(yùn)輸體系及公共交通體系中的補(bǔ)充，“網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租車(chē)”亦表明專(zhuān)車(chē)是出租車(chē)服務(wù)的一種類(lèi)型并在出租車(chē)服務(wù)體系下。有關(guān)部門(mén)也表示“網(wǎng)約車(chē)是相對(duì)高端的服務(wù)?！斑@某種程度是在保護(hù)出租車(chē)市場(chǎng)的利益。

　　而之所以說(shuō)蘋(píng)果投資滴滴討好中國(guó)政府的說(shuō)法站不住腳也在這里，巨額投資支持某個(gè)專(zhuān)車(chē)平臺(tái)坐大只能進(jìn)一步蠶食出租車(chē)市場(chǎng)份額，這事實(shí)上走到了監(jiān)管部門(mén)原本希望的反面。對(duì)國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，需要一種利益平衡格局來(lái)確保傳統(tǒng)出行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性是必要的，它必須同時(shí)兼顧市民與出租車(chē)司機(jī)的雙向利益，而專(zhuān)車(chē)一家獨(dú)大可能打破這種利益格局，不利于出行市場(chǎng)的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)。

　　而目前滴滴等專(zhuān)車(chē)平臺(tái)面臨的問(wèn)題，還包括如何解決安全的問(wèn)題，最近因安全導(dǎo)致的事故(比如不久前深圳女教師坐假牌網(wǎng)約車(chē)遇害)給滴滴等專(zhuān)車(chē)平臺(tái)帶來(lái)巨大的輿論壓力。如何在高峰期驅(qū)動(dòng)司機(jī)上路，降低動(dòng)態(tài)調(diào)價(jià)的跨度，如何創(chuàng)新監(jiān)測(cè)模式來(lái)審核司機(jī)的資質(zhì)確保用戶(hù)安全，以及探尋更多盈利模式都是需要其解決的問(wèn)題，加之在面臨國(guó)內(nèi)眾多網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的情況下，滴滴可能會(huì)意識(shí)到補(bǔ)貼燒錢(qián)的模式無(wú)力為繼，需要進(jìn)行用戶(hù)體驗(yàn)與盈利模式的創(chuàng)新。但當(dāng)此關(guān)頭，一旦巨頭在背后以資本加持，也可能因此讓其將補(bǔ)貼燒錢(qián)模式持續(xù)推動(dòng)來(lái)獲取市場(chǎng)份額，這可能延遲了滴滴對(duì)自身的問(wèn)題的及時(shí)解決。但滴滴出行資深副總裁陶然對(duì)外說(shuō)了，本輪融資主要用于科技、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等方面。但最終效果如何以及是否真能通過(guò)資本注入驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新與市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，還有待再看。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資公司決定是否投資一家公司，以及預(yù)判一家新興創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值，其中關(guān)鍵的一點(diǎn)在于，該公司是否帶來(lái)一項(xiàng)符合未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的技術(shù)與產(chǎn)品，并且具有很高的門(mén)檻，而且該公司夠靈活快速，以便使得巨頭難以跟進(jìn)復(fù)制模仿。某種程度上滴滴的業(yè)務(wù)基本面還是符合這幾點(diǎn)條件，但滴滴的問(wèn)題在于，其未來(lái)有太多不確定性。這里的不確定性包括：是長(zhǎng)期盈利看好但暫時(shí)遇到困難還是其本身的商業(yè)模式有問(wèn)題。是否具備爆炸式的專(zhuān)營(yíng)市場(chǎng)并有能力進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額的能力。后一點(diǎn)，受限于國(guó)內(nèi)的監(jiān)管政策與其面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)諸多待解決的問(wèn)題有著本身的模式難題。更談不上如何壓制Uber未來(lái)在汽車(chē)、無(wú)人車(chē)領(lǐng)域的布局。

　　目前蘋(píng)果投資滴滴，看好者眾多，這與當(dāng)初阿里騰訊投資滴滴時(shí)候的境況大不相同。某業(yè)內(nèi)人士在微博表示：中國(guó)網(wǎng)友的奇葩邏輯就是，阿里騰訊投資滴滴，就是投黑車(chē)，蘋(píng)果投資滴滴就是投資未來(lái)。外來(lái)和尚會(huì)念經(jīng)的思維，并沒(méi)有因互聯(lián)網(wǎng)的興起而改變。

　　蘋(píng)果也并不是不了解華爾街為何不再看好蘋(píng)果，iPhone創(chuàng)新乏力是主因，外界對(duì)其未來(lái)產(chǎn)品創(chuàng)新的預(yù)期不高，加之中國(guó)市場(chǎng)需求放緩，未來(lái)拉動(dòng)iPhone銷(xiāo)量增長(zhǎng)的動(dòng)力不再，但蘋(píng)果投資中國(guó)公司顯然無(wú)法為其iPhone本身銷(xiāo)量與創(chuàng)新空間帶來(lái)有效提升，現(xiàn)實(shí)而殘酷的華爾街更多會(huì)看重蘋(píng)果是否依賴(lài)關(guān)鍵科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型拿出爆品作為催化劑要素，而非看其如何通過(guò)避稅、投資與核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的產(chǎn)品以及刻意融合中國(guó)市場(chǎng)來(lái)作為市場(chǎng)與盈利預(yù)期的因素。況且蘋(píng)果也并不是投資到一個(gè)新的技術(shù)型或產(chǎn)品型公司中為其帶來(lái)業(yè)務(wù)盈利上的協(xié)同效應(yīng)。當(dāng)然10億美金對(duì)于現(xiàn)金流充裕的蘋(píng)果來(lái)說(shuō)只是個(gè)小數(shù)目，即便是試錯(cuò)也未嘗不可，但從其未來(lái)收益與各種預(yù)期來(lái)看，若被卷入看不到投資回報(bào)預(yù)期與需要持續(xù)燒錢(qián)的項(xiàng)目中，對(duì)蘋(píng)果的未來(lái)股價(jià)與市值以及緩和資本市場(chǎng)焦慮各方面因素來(lái)說(shuō)，也沒(méi)有益處。因此，從綜上分析來(lái)看，蘋(píng)果投資滴滴，并不算是一樁好生意。

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