拼多多更新了招股書，估值可能超過 200 億美元

　　拼多多更新了招股書，估值可能超過 200 億美元。6 月 30 日向美國證交會遞交了招股書后，拼多多于 7 月 16 日更新了招股書，披露了不少 IPO 的具體信息。

　　招股書顯示，拼多多計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌，股票代碼為 PDD，計(jì)劃發(fā)行 8560 萬股美國存托股票（ADS），招股區(qū)間為 16-19 美元，最高融資 18.7 億美元。路透社據(jù)此推算出拼多多的估值在 200 億到 240 億美元之間。

　　拼多多兩大股東騰訊和紅杉資本將各自增持 2.5 億美元的 A 類普通股。

　　與大多數(shù)在美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，拼多多也采用了“同股不同權(quán)”的 AB 股模式，預(yù)計(jì) IPO 后，拼多多 CEO 黃崢持股比例將達(dá) 46.8%，擁有 89.6% 投票權(quán)。

　　在招股書中，拼多多提到自己不是一家傳統(tǒng)公司，而是在“中國市場已接受現(xiàn)有電商領(lǐng)域現(xiàn)狀，并認(rèn)為其形成階段已經(jīng)結(jié)束的情況下”成立的。

　　的確，在消費(fèi)升級的潮流下，拼多多無疑是一個(gè)異類：強(qiáng)調(diào)性價(jià)比，打造爆款，甚至還做成了連騰訊都一直沒做起來的“社交電商”，雖然土味十足，但這并不妨礙它在成立不到三年的時(shí)間里迅速崛起，甚至被看作是阿里和京東的威脅。

　　拼多多在招股書中公布了成交量，2017 年全年 GMV 為 1412 億人民幣，訂單量為 43 億；截止到 2018 年 6 月過去 12 個(gè)月的 GMV 為 2621 億，今年第一季度訂單量為 17 億。

　　作為對比，淘寶達(dá)到千億 GMV 用了 5 年，京東歷時(shí) 10 年。

　　截至今年 3 月底，拼多多 app 平均月活用戶已達(dá) 1.03 億，淘寶是 6.17 億，京東為 3.018 億。

　　當(dāng)然，拼多多驚人的發(fā)展速度與大股東騰訊的扶持不無關(guān)系。騰訊早在 2016 年就參與了拼多多的 B 輪融資，今年 3 月又領(lǐng)投了拼多多最新一輪融資，招股書顯示當(dāng)時(shí)拼多多的估值約為 125 億美元。

　　騰訊給拼多多帶來的不只是資金，還有讓無數(shù)商家垂涎的微信流量。正是借助微信的社交流量，拼多多得以用低價(jià)拼團(tuán)的模式迅速實(shí)現(xiàn)傳播、爆發(fā)。

　　拼多多的主要收入來自其在線商城，由廣告營銷和交易抽成兩部分組成，其中以競爭排名為主的廣告收入在這兩年收入占比中逐步擴(kuò)大，如今已占總營收的 8 成。

　　不過，規(guī)模的擴(kuò)張帶來的除了收入的增長，還有虧損的擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)來自拼多多招股書

　　拼多多總營收從 2016 年的 5.05 億攀升至 2017 年的 17.4 億，2018 年第一季的營收已經(jīng)達(dá)到了 13.85 億，但與此同時(shí)，運(yùn)營虧損也從 2016 年的 2.86 億激增至 5.96 億，而僅 2018 年第一季度，虧損已有 2.53 億。

　　運(yùn)營成本主要花在了市場營銷上，且有逐年上升之勢，從 2016 年的不到 80% 到如今已超過 90%，這一點(diǎn)從電視、地鐵、電梯里鋪天蓋地的拼多多廣告也能明顯地感受到。

　　負(fù)面纏身也是拼多多必須要解決的問題之一。自從拼多多問世以來，關(guān)于平臺的假貨、低質(zhì)等質(zhì)疑就一直不斷，甚至還因商家涉黃而遭到掃黃打法辦深入調(diào)查。野蠻生長過后，拼多多要做的顯然不只是讓五環(huán)外的人民實(shí)現(xiàn)“消費(fèi)升級”。

　　拼多多將于下周三，即 7 月 25 日確定最終發(fā)行價(jià)。

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