圓通等快遞企業(yè)集中上市，難掩利潤(rùn)暴跌窘境

　　近年來(lái)，快遞行業(yè)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，申通、圓通、順豐等快遞企業(yè)也密集籌劃上市，快遞行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入資本追逐階段。但與此同時(shí)，整個(gè)行業(yè)依舊面臨著利潤(rùn)暴跌、投訴率攀升等窘境。

　　隨著中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)從興起到狂飆突進(jìn)的變遷，快遞行業(yè)也被帶動(dòng)著迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，整體交易量逐年遞增。進(jìn)入2016年，申通、圓通、順豐等快遞企業(yè)密集籌劃上市，快遞行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入資本追逐階段。

　　日前，圓通速遞借殼上市的方案終于公布。根據(jù)大楊創(chuàng)世發(fā)布的重組預(yù)案，該公司擬將全部資產(chǎn)與負(fù)債出售予圓通速遞的控股股東蛟龍集團(tuán)和云鋒新創(chuàng)，后者以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)，交易作價(jià)為12.34億元;同時(shí)通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行22.67億股，作價(jià)175億元收購(gòu)圓通速遞100%股權(quán)。

　　本次交易實(shí)施后，圓通速遞的實(shí)際控制人喻會(huì)蛟、張小娟夫婦將成為大楊創(chuàng)世的實(shí)際控制人。在交易完成后，圓通速遞將走完其借殼上市的道路。

　　圓通搶先借殼，快遞企業(yè)密集謀求上市

　　實(shí)際上，圓通并不是國(guó)內(nèi)第一家借殼上市的快遞企業(yè)，早在2015年12月，國(guó)內(nèi)另一快遞業(yè)巨頭申通擬借殼A股公司艾迪西上市的方案已被公布。公開(kāi)資料顯示，艾迪西擬置出合法擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債，置入申通快遞100%股權(quán)，作價(jià)169億元。本次交易實(shí)施后，申通快遞實(shí)際控制人陳德軍、陳小英將成為艾迪西新的實(shí)際控制人。

　　從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，若申通與圓通的資本運(yùn)作順利進(jìn)行，兩家企業(yè)都將成功登陸國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)。目前，正是雙方角逐“快遞第一股”的關(guān)鍵時(shí)刻。

　　而除了申通與圓通上市意圖明顯之外，順豐、天天快遞、韻達(dá)速遞、全峰快遞、中通等快遞企業(yè)也都紛紛發(fā)布，或者傳出謀劃上市的消息。

　　今年2月20日，順豐擬籌備A股上市的公告被正式曝光。根據(jù)公告內(nèi)容，順豐擬在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)并上市，目前正在接受中信證券、招商證券、華泰聯(lián)合證券的輔導(dǎo)。

　　2月25日，天天快遞宣布完成超過(guò)6億元的A輪融資，主投方為中金前海發(fā)展(深圳)基金管理有限公司。天天快遞董事長(zhǎng)張鴻濤表示，計(jì)劃在今明兩年內(nèi)上市，并視發(fā)展需要決定是否在上市前進(jìn)行B輪融資。

　　2月28日，韻達(dá)速遞宣布與復(fù)星集團(tuán)、中國(guó)平安、招商銀行、東方富海、云暉投資等金融與投資機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，不過(guò)，暫時(shí)還未透露具體合作細(xì)節(jié)和金額，以及由此可能推進(jìn)的上市計(jì)劃。

　　此外，全峰快遞早已準(zhǔn)備好今年上半年在新三板掛牌上市，興業(yè)證券正在代為籌備相關(guān)工作。而據(jù)報(bào)道，中通快遞也計(jì)劃在美國(guó)進(jìn)行首次公開(kāi)募股(IPO)，可能在今年晚些時(shí)候或2017年初進(jìn)行IPO，融資規(guī)模在10-20億美元。

　　繁榮發(fā)展背后，快遞行業(yè)難掩窘境

　　目前來(lái)看，快遞行業(yè)發(fā)展之路幾乎是一片繁榮，融資、上市者日益增多。但不可否認(rèn)的是，整個(gè)行業(yè)依舊面臨著若干窘境。

　　1、行業(yè)整體增速放緩，利潤(rùn)暴跌

　　在整體經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，快遞行業(yè)也不可避免受到?jīng)_擊。根據(jù)國(guó)家郵政發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，今年中國(guó)快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量將完成275億件，雖然業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長(zhǎng)34%，但增速低于2015年48%，并終結(jié)了此前連續(xù)四年保持超50%增長(zhǎng)的紀(jì)錄。

　　與此同時(shí)，由于快遞公司之間同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，企業(yè)紛紛通過(guò)降價(jià)、甚至惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方式來(lái)吸引用戶，最終導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)大幅下降，越來(lái)越多的快遞企業(yè)呈現(xiàn)出微利、無(wú)利，甚至是虧損的趨勢(shì)。有報(bào)道稱，2015年快遞公司每件業(yè)務(wù)的利潤(rùn)可能低于0.5元，目前快遞行業(yè)平均利潤(rùn)率已降至3%-5%，或者更低。

　　2、家族式企業(yè)難以建立管理體制

　　提及快遞業(yè)，桐廬可謂是發(fā)源地，被人熟知的申通、圓通、中通、韻達(dá)等快遞企業(yè)都是從桐廬走出來(lái)的。因此坊間曾戲稱：中國(guó)的快遞企業(yè)幾乎都是“一家人”。

　　據(jù)悉，申通、圓通等快遞公司的實(shí)際掌控人，有的是兄妹，有的是同學(xué)，有的還是夫妻關(guān)系;甚至不同的快遞公司領(lǐng)導(dǎo)層之間也互有關(guān)聯(lián)，共同構(gòu)成了“桐廬幫”。其中，申通快遞的實(shí)際控制人為陳德軍、陳小英兩兄妹，而陳小英持有天天快遞49%的股份就是一個(gè)很好的例子。

　　從管理模式看，家族式企業(yè)能夠在做高層決策時(shí)更有效率，畢竟一家人的立場(chǎng)和出發(fā)點(diǎn)比較容易保持一致。但這種模式下的企業(yè)內(nèi)部關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，極容易出現(xiàn)高層領(lǐng)導(dǎo)權(quán)責(zé)不明、任人唯親、管理混亂等現(xiàn)象，很難建立比較規(guī)范有效的管理體制，對(duì)公司的整體管理增加一定難度。

　　3、加盟制模式弊端凸顯，投訴率快速攀升

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)以民營(yíng)企業(yè)為主，除了國(guó)有的郵政EMS和順豐、德邦等少數(shù)公司是直營(yíng)外，其余大部分民營(yíng)快遞企業(yè)均是采用加盟模式。

　　但是，快遞加盟模式的弊端正日益凸顯。這一模式之下，加盟商往往各自為政，企業(yè)對(duì)加盟商的管理松散、快遞服務(wù)質(zhì)量難以提高，導(dǎo)致投訴率快速攀升已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　以2015年全年快遞業(yè)務(wù)消費(fèi)者投訴情況為例，根據(jù)中消協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年消費(fèi)者向全國(guó)消協(xié)組織提出快遞服務(wù)投訴13240件，同比增長(zhǎng)62.37%;投訴量在全國(guó)十三大類服務(wù)行業(yè)中居第五位，占消協(xié)全年受理投訴總量的2.7%，投訴增長(zhǎng)率居第一位。