市場要聞 | 受益半導(dǎo)體國產(chǎn)化，機(jī)構(gòu)上調(diào)中芯國際目標(biāo)價78%

在國產(chǎn)芯片逐漸替代進(jìn)口芯片的情況下，機(jī)構(gòu)普遍看好中芯國際，認(rèn)為中芯國際是半導(dǎo)體國產(chǎn)化主要受益者。

中金公司預(yù)計2023年中芯國際收入將較2019年實(shí)現(xiàn)翻倍，并上調(diào)其2021年目標(biāo)價78%至32港幣。

西南證券發(fā)布研究報告認(rèn)為，考慮到公司作為中國內(nèi)地規(guī)模最大，技術(shù)最為先進(jìn)的集成電路晶圓代工企業(yè)，后續(xù)將持續(xù)受益國內(nèi)智能手機(jī)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)、航天軍工、衛(wèi)星通訊等領(lǐng)域的爆發(fā)性需求增長，同時服務(wù)滿足海外客戶的需求，持續(xù)長期看好公司未來的發(fā)展。

西南證券給予公司2020年8倍PB的估值溢價，首給予“買入”評級。

中芯國際是中國大陸規(guī)模最大，技術(shù)最先進(jìn)的晶圓代工企業(yè)。目前，中芯國際在上海、北京、深圳等地?fù)碛?座晶圓廠，2019年年底總產(chǎn)能199k片/月（12寸等效）。

按產(chǎn)能計算，公司全球行業(yè)排名第五，中國排名第一。中芯國際提供從14nm到0.35um，包含邏輯、射頻、非易失存儲、圖像傳感器等在內(nèi)主流平臺的晶圓代工服務(wù)。

此前，中芯國際披露2020年中報，業(yè)績符合預(yù)期。Q2營收9.39億美元，環(huán)比增長3.7%，同比增長18.7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.38億美元，創(chuàng)單季新高。Q2毛利率為26.5%，去年同期為19.1%，得益于運(yùn)營支出控制。

下游需求旺盛，產(chǎn)能利用率連續(xù)兩季度保持在98%以上。