特斯拉財報：“意外”盈利，馬斯克10億美元獎金將到手

編者按：本文來自微信公眾號“灣區(qū)盒子CLUB”（ID:BayboxClub），36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

作者 | XUGUOGUO

編輯 | DONG

2020年4月29日，特斯拉（NASDAQ：TSLA）上漲5.28％，此前該公司公布的汽車業(yè)務(wù)收入超出預(yù)期。利潤率也高于預(yù)期，汽車?yán)麧櫬蔬_到銷售額的25.5％，而市場普遍預(yù)期為17.5％。

由于庫存增長，本季度運營自由現(xiàn)金流量減去資本支出為-8.95億美元。

特斯拉表示，中國上海超級工廠的銷量進一步增長，這使得本地制造的Model 3車輛的利潤率有了實質(zhì)性的提高。另外，Model Y車型又創(chuàng)造了一項紀(jì)錄，成為其歷史上首次在第一季度即實現(xiàn)盈利的新產(chǎn)品。

但是，在業(yè)績之外，首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）的獎金計劃再次引發(fā)爭議。

在2018年，特斯拉（TSLA）的股東投票批準(zhǔn)了馬斯克的十年獎金計劃。如今，如果特斯拉的股價保持在目前水平，馬斯克的第一筆高達10億美元的績效獎金將很快到手。展望未來的八年，馬斯克整個獎項的價值可能超過300億美元。

根據(jù)其首席執(zhí)行官績效獎的條款，埃隆·馬斯克（Elon Musk）可以賺取多達20,264,042張股票期權(quán)，行權(quán)價為350.02美元，于2028年1月到期。

該獎項根據(jù)市值和運營績效的結(jié)合分為12個指標(biāo)里程碑。其中，市值里程碑起步為1000億美元，并以500億美元的增量遞增，最高為6500億美元。要達到一個市值里程碑，要追蹤平均30天市值和追蹤平均6個月市值都必須達到或超過目標(biāo)，該目標(biāo)是使用指定時期內(nèi)所有交易日的收盤價計算的。

運營績效的里程碑可以達到基于收入的目標(biāo)或基于利潤率的目標(biāo)。但被質(zhì)疑的是，基于獲利能力的里程碑不是基于實際利潤，而是基于特斯拉定義的“調(diào)整后EBITDA”，這一數(shù)字可能與實際利潤相距甚遠。

目前這一獎金計劃中，有16個運營績效里程碑，但馬斯克要獲得完整授予該獎項可能只需要12個。每一期紅利獎勵包括1,688,670股股票期權(quán)。為了授予獎勵，必須達到一個運營績效里程碑和一個市值里程碑。

現(xiàn)在看起來，如果股價保持在當(dāng)前水平，則第一筆CEO獎金將在5月的第一周內(nèi)即可實現(xiàn)。

根據(jù)馬斯克的說法，特斯拉今年的交付量將輕松超過50萬輛汽車，在接下來的兩三年中，在中國工廠每年最多生產(chǎn)50萬輛汽車，德國工廠可以達到15萬輛，然后擴大到50萬輛，而Cyberbuck皮卡工廠也可以實現(xiàn)52萬輛。如果這些目標(biāo)成功的話，僅這些項目就將使收入增加到1000億美元。

從今年算起，馬斯克的CEO績效獎還有八年的時間，夢想路線圖非常穩(wěn)固。

目前，馬斯克擁有3400萬股股票，占公司股份的18.4％。他還有400萬可以行使的既得期權(quán)。股東層面在任何問題上對他進行投票都不大可能成功。CEO獎金獎勵更大程度上不是要給馬斯克發(fā)錢，而是旨在確保即使總股數(shù)增加，他也將始終擁有這種控制權(quán)。

【特斯拉財報會議PPT】：