業(yè)績(jī)快報(bào) | 小米或助云米2019Q4業(yè)績(jī)超預(yù)期，但毛利率下滑成隱憂

3月26日美股盤前，云米科技（VIOT.US，以下簡(jiǎn)稱“云米”）公布2019年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2019年第四季度，云米營(yíng)收為17.42億元，同比增長(zhǎng)82.2%；毛利率為19.9%，2018年同期為27%；凈利潤(rùn)9020萬元，同比增長(zhǎng)64.4%。

云米2019年第四季度營(yíng)收高于公司此前提供的14億元-14.4億元的業(yè)績(jī)指引上限，同時(shí)也高于彭博市場(chǎng)預(yù)期的14.68億元。

關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)方面，云米2019年第四季度家庭用戶數(shù)達(dá)到320萬，同比增長(zhǎng)88%；至少擁有兩件產(chǎn)品的家庭用戶占比為17.9%，同比2018年第四季度提升3.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比略提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

截至2019年第四季度末，云米線下體驗(yàn)店數(shù)量為1700家，環(huán)比、同比均有一定提升。

2019年全年來看，云米營(yíng)收達(dá)到46.48億元，同比增長(zhǎng)81.5%；毛利率為23.3%，2018年為28%；凈利潤(rùn)2.94億元，同比增長(zhǎng)349.6%。

其他智能產(chǎn)品成為最大營(yíng)收來源，小米或是幕后功臣

36氪制圖（數(shù)據(jù)來源：云米財(cái)報(bào)）

36氪制圖（數(shù)據(jù)來源：云米財(cái)報(bào)）

36氪制圖（數(shù)據(jù)來源：云米財(cái)報(bào)）

分業(yè)務(wù)來看，第四季度云米其他智能產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)186%，一躍成為云米五大細(xì)分業(yè)務(wù)中占營(yíng)收比重最高板塊。云米在財(cái)報(bào)中披露，該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收快速增長(zhǎng)的主要原因是推出了小米品牌的掃地機(jī)器人（即米家拖掃一體機(jī)器人）。

根據(jù)華米、石頭科技等小米生態(tài)鏈廠商過往財(cái)報(bào)顯示，小米品牌產(chǎn)品毛利率通常明顯低于生態(tài)鏈自有品牌產(chǎn)品。這或許是云米本季度毛利率大幅下滑的原因。

在與小米聯(lián)合推出米家掃拖機(jī)器人、油煙機(jī)、燃?xì)庠?、冰箱等產(chǎn)品后，云米2019年第四季度毛利率同比大幅下降7.1個(gè)百分點(diǎn)（從2018Q4的27%下降至2019Q4的19.9%），2019年全年毛利率下降4.7個(gè)百分點(diǎn)（從2018年的28%下降至2019年的23.3%）。

不過由于云米尚未披露2019年更具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，毛利率下滑的具體原因仍有待后續(xù)驗(yàn)證。

2020年Q1營(yíng)收預(yù)計(jì)同比持平，未來一年回購至多1000萬美元股票

談及新冠疫情，云米CEO陳小平在財(cái)報(bào)中表示，疫情影響了供應(yīng)鏈、物流、銷售渠道及消費(fèi)者情緒和購買行為，云米與供應(yīng)商、客戶從2月中旬開始逐步恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，并在3月有明顯改善。

考慮到新冠疫情爆發(fā)和其他一些因素的影響，云米預(yù)計(jì)2020年第一季度營(yíng)收與2019年第一季度持平。

此外，云米還宣布了一項(xiàng)股票回購計(jì)劃，將在未來12個(gè)月內(nèi)回購至多1000萬美元的股票。陳小平稱，這項(xiàng)股票回購計(jì)劃反映出云米對(duì)商業(yè)前景的信心。云米預(yù)計(jì)將從現(xiàn)有現(xiàn)金余額中為回購提供資金。

（封面圖片來自云米官網(wǎng)，本文貨幣單位為“人民幣”）