蘋果公司投資滴滴猜想：中國市場以及變數(shù)

　　中國叫車服務(wù)軟件滴滴公司在美國周四夜晚公布蘋果公司將向其注資10億美元的消息，引發(fā)市場的關(guān)注。不僅僅因?yàn)樘O果投資初創(chuàng)公司的行為很罕見，也因?yàn)榇蠹彝茰y蘋果研發(fā)資金加大的背后與無人駕駛汽車項(xiàng)目有關(guān)，故而將蘋果注資滴滴公司與無人駕駛汽車項(xiàng)目聯(lián)系在一起。這樣的一樁交易背后總有一些原因，雖然目前兩家公司都沒有公布具體交易條款，分析師和專欄作家的一些猜測也很有趣。

　　蘋果在投資領(lǐng)域被認(rèn)為是低調(diào)并且謹(jǐn)慎的，上一次引發(fā)市場關(guān)注的大手筆投資行為還是2014年花費(fèi)30億美元收購耳機(jī)生產(chǎn)廠商和流媒體音樂服務(wù)提供平臺的Beats。至于蘋果為何投資一家中國公司，則是市場最想知道的。

　　蘋果公司股權(quán)投資滴滴不同尋常 引發(fā)猜測

　　蘋果公司投資滴滴公司頗有一些不同尋常的意味：

　　1.蘋果此前投資的多是硬件領(lǐng)域的公司，即使購買軟件服務(wù)公司，也是全資買斷，然后將技術(shù)和人才融入自己的團(tuán)隊(duì)，在某個(gè)合適的時(shí)機(jī)推出iOS的某項(xiàng)功能或者蘋果的新服務(wù)。參與滴滴公司的融資并不符合這種模式，是少有的股權(quán)融資而非控股或全資購買。

　　2.服務(wù)領(lǐng)域的營收雖然目前在蘋果公司的財(cái)報(bào)中是增速最快的，不過在總營收中占比還比較少，蘋果公司在華爾街還是被視為一家硬件制造公司，即使蘋果公司有智能汽車的研發(fā)項(xiàng)目在進(jìn)行，大家也不認(rèn)為蘋果公司注資滴滴會(huì)帶來什么影響，畢竟Uber才是美國叫車軟件市場最大的參與者。蘋果公司與滴滴公司有合作，也不會(huì)參與到具體的市場競爭中來，不會(huì)替滴滴公司站隊(duì)。

　　3.彭博社的文章認(rèn)為蘋果公司需要開拓新的盈利來源，參與滴滴公司的融資在未來(滴滴上市或者后續(xù)融資帶來估值增加)可能是一筆劃算的買賣。蘋果公司旗下的資產(chǎn)管理公司是世界最成功的資金管理者之一，投資并享受盈利也是可能的，但并不是蘋果公司此前投資的風(fēng)格。雖然10億美金對于蘋果公司不算什么，財(cái)大氣粗的蘋果公司目前擁有2330億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，但對于需要資金維持運(yùn)營的滴滴公司來說，蘋果公司的資金就彌足珍貴。

　　4.庫克很重視Apple Pay業(yè)務(wù)，在美國需要一家一家與銀行和企業(yè)談，在中國雖然與銀聯(lián)談定后快速進(jìn)入市場，但用戶增速和使用頻率可能并不讓人滿意。滴滴出行為此前滴滴和快的公司合并而來，許多人對于此前阿里公司和騰訊公司扶持下兩家公司的補(bǔ)貼大戰(zhàn)記憶猶新，就是兩家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過打車軟件公司在進(jìn)行支付手段的普及。如果用戶可以使用Apple Pay支付滴滴上的消費(fèi)，對于刺激Apple Pay在中國的穩(wěn)定增長和使用頻次是有好處的，但這并值得蘋果公司CEO庫克花10億美元買進(jìn)入滴滴支付手段嗎?

　　5.還有觀點(diǎn)認(rèn)為，蘋果公司和庫克重視中國市場，以戰(zhàn)略注資的方式成為合作者，對于緩解與中國監(jiān)管者的關(guān)系有好處。因?yàn)榫驮诓痪弥埃袊P(guān)閉了蘋果公司在中國境內(nèi)的iTunes電影服務(wù)，加上中國市場外商公司面臨的環(huán)境變化，蘋果高管想要提振在中國這個(gè)蘋果公司第二大市場的銷售業(yè)績，就必須與監(jiān)管者打點(diǎn)好關(guān)系，而滴滴公司被認(rèn)為處理與政府關(guān)系上具有能量。

　　6.從蘋果公司上月發(fā)布的財(cái)報(bào)可以看出，蘋果公司在研發(fā)資金上的投入增加，分析師推測蘋果公司在智能汽車項(xiàng)目泰坦上的投入在增加，當(dāng)幾年后無人駕駛技術(shù)更加成熟后，叫車服務(wù)可能迎來一個(gè)爆發(fā)性增長，蘋果公司在布局。但這無法解釋，為何蘋果公司不扶持Uber和Lyft，這兩家公司對于資金的渴求不比滴滴公司少。

　　Uber公司CEO不開心 按需叫車服務(wù)市場燒錢將持續(xù)

　　滴滴本輪融資共獲得50億美元，估值達(dá)到250億美元，在華爾街日報(bào)的10億美元估值未上市初創(chuàng)企業(yè)榜單中已經(jīng)排名第四，雖然還是遠(yuǎn)低于他的競爭對手Uber，并低于小米公司和Airbnb。榜單參見The Billion Dollar Startup Club，http://graphics.wsj.com/billion-dollar-club/。

　　即便有被市場推崇的盈利模式和商業(yè)前景，叫車軟件市場的幾個(gè)競爭者Uber、滴滴、Lyft目前還處于嚴(yán)重?zé)X階段，Uber已經(jīng)進(jìn)行到第九輪融資，滴滴本次則是第七輪。即便估值一次比一次高，市場也在期待Uber或者滴滴能夠盈利并進(jìn)行IPO，從而享用資本盛宴，但也在擔(dān)憂高估值無法維系。

　　如果說誰對蘋果公司和滴滴公司的交易不滿，自然是Uber公司，Uber公司的CEO Travis Kalanick在Twitter上進(jìn)行調(diào)侃，“我的女友也有蘋果公司的股票，她現(xiàn)在也是滴滴的投資者了。”不過他加的tag詞ThanksTim泄漏了一點(diǎn)小情緒。

　　Uber公司是按需叫車服務(wù)的開創(chuàng)者，雖然進(jìn)入中國市場較晚，被滴滴壓制，不過在美國和歐洲等市場，滴滴則完全不是Uber的對手。從用戶增長和業(yè)績等方面Uber也十分重視中國市場，并在此前宣布過投資10億美元開拓中國市場，也正是因?yàn)閁ber的存在，讓從滴滴快的合并后本以為燒錢可以停息的中國投資人，咽下一口老血后不得不支持新滴滴公司繼續(xù)燒錢進(jìn)行補(bǔ)貼和市場推廣，

　　滴滴公司獲利更大 但未來并非沒有變數(shù)

　　從交易撮合的角度來說，自然是認(rèn)為有利公司的高管才會(huì)簽署合同，一筆高達(dá)10億美元的融資背后，兩家公司可以獲得什么呢?

　　蘋果公司可能獲得的好處包括：

　　1.戰(zhàn)略投資進(jìn)入中國市場的特定領(lǐng)域，并捎帶推廣Apple Pay等蘋果服務(wù);2.向中國監(jiān)管者釋放善意，不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的管理部門，10億美元的注資也會(huì)讓面對新一輪人民幣貶值壓力的中國央行滿意。3.在有潛力的中國市場繼續(xù)投資，以期獲得資本收益;4.滴滴公司在中國出行領(lǐng)域擁有龐大的數(shù)據(jù)，對于未來蘋果汽車或者地圖業(yè)務(wù)都有益處。

　　滴滴公司可能獲得的好處包括：

　　1.獲得需要的大筆資金，有了和Uber繼續(xù)爭奪市場的資本;2.蘋果公司的品牌價(jià)值對于安撫之前的投資人，在未來融資繼續(xù)獲得投資人資金有好處，并可以蘋果品牌阻止其他投資人對Uber公司的融資熱情，因?yàn)闊X無止境，有了蘋果公司的粗腿，滴滴公司在未來融資上似乎可以無后顧之憂了;3.可以與蘋果公司展開更多的合作，借助蘋果公司的的技術(shù)和服務(wù)平臺提升自己的服務(wù);4.滴滴之前就在與Uber在美國最大的競爭對手Lyft的合作聯(lián)盟來扯Uber的后腿，如果讓外界認(rèn)為蘋果公司也是滴滴公司的盟友，會(huì)增加Uber在融資和業(yè)務(wù)上的壓力。

　　總體來看，滴滴公司在這次融資中獲利更多，不僅僅拿到真金白銀也獲得品牌上的提振，獲得諸多好處之余不給蘋果公司一些融資條款的優(yōu)惠是不可能的，但因?yàn)楂@得蘋果青眼最大的底氣是中國的市場廣闊，滴滴也面臨不確定性，類似于蘋果公司單一依賴iPhone產(chǎn)品線，滴滴也過于依賴于中國市場，并且面臨政策的不確定性。蘋果公司剛剛收到中國市場也不是無限增長的教訓(xùn)，在財(cái)報(bào)中中國地區(qū)的銷售業(yè)績下滑了26%，對于總營收的下滑曾影響了60%的權(quán)重，如果中國經(jīng)濟(jì)的變化降低了在蘋果公司營收版圖中的地位，滴滴公司的業(yè)績無法讓蘋果公司滿意，蘋果公司套現(xiàn)拋棄滴滴公司也不是不可能。

　　蘋果投資滴滴而不是家門口的Uber最大因素可能就是中國市場，展現(xiàn)了蘋果公司在投資思路上可能已經(jīng)出現(xiàn)了改變，預(yù)計(jì)未來會(huì)有更多的初創(chuàng)公司接觸蘋果公司的投資部門。

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