如何看待暴風(fēng)集團，命比紙薄、心比天高？

　　如何看待暴風(fēng)集團，命比紙薄、心比天高？“暴風(fēng)”是什么？很多人心中的答案是：被遺忘的播放器；借區(qū)塊鏈割韭菜的公司；第二個樂視。一番深度研判之后，筆者以為，這些流傳甚廣關(guān)于暴風(fēng)集團（SZ:300431）的標(biāo)簽，過于浮于表面且人云亦云；倘若將其當(dāng)前的商業(yè)模式一刀斬下，你會從切面里發(fā)現(xiàn)，“心比天高，命比紙薄"應(yīng)是當(dāng)前最合其命理八字的那八個字。

　　01 有樣學(xué)樣，“礦機”價格秒殺迅雷

　　憑“玩客云”向CDN業(yè)務(wù)輸送幾乎零成本的帶寬、存儲能力，迅雷(NASDAQ:XNET)即刻擁有非比尋常想象力，市值短期多出了五倍。

　　一種模式能賺錢，有的人會出錢讓它好好干，還有人會模仿他自己干（只不過商業(yè)變現(xiàn)的方式不同）。

　　暴風(fēng)集團便是有樣學(xué)樣，立馬推出“暴風(fēng)BFC播酷云”（注意，嚴(yán)格意義上暴風(fēng)BFC播酷云并不是上市公司暴風(fēng)集團的，可以說是耍了個滑頭，后面會講到）。

　　好了，問題來了，暴風(fēng)BFC播酷云究竟是個啥玩意？

　　首先是“大”，暴風(fēng)BFC播酷云的面相，比玩客云威武雄壯好多好多。

　　然后是“貴”，暴風(fēng)BFC播酷云5,999元/臺，玩客云官方價399元/臺。就算這樣，前者的2000臺機器（4999元出售），還是5分鐘被搶光。

　　用戶能得到什么？挖BFC積分兌換服務(wù)或設(shè)備，還有觀看4K大片（捆綁銷售…）

　　你買到播酷云后，出賣磁盤資源挖礦即獲得BFC積分。積分一共10億，每挖出20%產(chǎn)量減半，8億積分是給用戶的，2億積分暴風(fēng)自持。

　　與迅雷停止鏈克（原玩客幣）口袋轉(zhuǎn)賬，封堵兌換人民幣的渠道一樣，暴風(fēng)官方也無數(shù)次聲稱：

　　BFC積分不以任何方式與人民幣交易，而只能用來兌換觀影券、用來購買購買服務(wù)或設(shè)備，比如暴風(fēng)旗下的電視、墨鏡等設(shè)備，VIP等服務(wù)。

　　當(dāng)然，老本行不能忘，這個播酷云還能用來看4K高清大片。

　　奇葩的是，看電影是不存在的，據(jù)暴風(fēng)播酷云首頁底下的“常見問題”項所稱：

　　播酷云終端并不能直接連電視、或投影看電影，而要搭配2018年4月推出的暴風(fēng)私影超高清播放機（捆綁銷售有木有……）

　　是啊，都拿它來看電影存電影，還是4K超高清，那還會有剩余的磁盤空間輸送給合作伙伴？幸好，以當(dāng)今“幣圈”的德行判斷，大家應(yīng)該都是奔著掙錢來的，應(yīng)該沒幾個人真的要看電影。

　　然而，說了這么多，這里還有一個至為重要的問題備受矚目：暴風(fēng)能得到什么？

　　顯然，這是個送分題：銷售播酷云硬件，獲得免費磁盤資源賣給客戶，做最純正的區(qū)塊鏈應(yīng)用嘍！

　　首先是“給礦工送水”。

　　在全球范圍內(nèi)為BitcoinFile網(wǎng)絡(luò)提供全節(jié)點(挖礦節(jié)點)支持；

　　在全球為Qtum量子鏈提供QtumPOS全節(jié)點支持，為后期Qtum的技術(shù)升級和迭代提供良好的基礎(chǔ)設(shè)施及性能儲備。未來共同研發(fā)基于區(qū)塊鏈的視頻分發(fā)、版權(quán)保護、支付體系技術(shù)等；

　　在基礎(chǔ)架構(gòu)上支持元界區(qū)塊鏈全節(jié)點，包括未來元界區(qū)塊鏈的所有升級版本，更好的保證元界區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的安全性、穩(wěn)定性與性能體驗；

　　在波場TRON主網(wǎng)上線后(波場TRON測試網(wǎng)絡(luò)預(yù)計上線時間為18年1季度末，正式網(wǎng)絡(luò)預(yù)計上線時間為18年2季度末)為其提供包括記賬全節(jié)點及文件資源節(jié)點的支持；

　　為比特鉆石BCD提供全節(jié)點支持。

　　其次是提供食品追溯服務(wù)。

　　暴風(fēng)新影與國內(nèi)領(lǐng)先的智能售飯機運營商——飯美美網(wǎng)絡(luò)科技(北京)有限公司，簽署了區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)協(xié)議，基于BFC區(qū)塊鏈為飯美美APP提供全程食品追溯服務(wù)。

　　講實話，暴風(fēng)為播酷云講的故事概念純正，場景豐富，合作小伙伴強大，筆者差點就信了。

　　可故事講動聽，總歸是要實施要落地。

　　但“皂滑弄人”，也是命不好，近期區(qū)塊鏈這把火似乎有被剿滅的勢頭，天時地利都不在了。

　　前不久互金協(xié)會懟迅雷玩客云是變相ICO，同樣模式的暴風(fēng)播酷云難免受影響，幸會暴風(fēng)耍了個滑頭，最開始就用董事崔天龍的名義控制播酷云，上市公司對其并沒有并表——誰讓迅雷美股上市公司，出了事拜拜碼頭也就行了，在大哀股還是要小心謹(jǐn)慎點。

　　不只國內(nèi)高壓，世界三大虛擬貨幣交易國之一的韓國，也擬禁止虛擬貨幣交易。這兩天比特幣一度破萬，萊特幣從高點腰斬，千幣暴跌比起股災(zāi)時的千股跌停有過之無不及。

　　如是背景，為暴風(fēng)播酷云的前程，蒙上了一層厚厚的陰影?；仡櫛╋L(fēng)私有化會A的這兩年，怎一句“心比天高，命比紙薄”了得？

　　02 最悲劇的中概回A概念，貧窮限制行動力

　　眾所眾知，除少數(shù)阿里巴巴一般的明星，中概股這幫“移民”在美國并不受歡迎。而國內(nèi)流動性充沛，給的估值較高，私有化會來往往有巨大的套利空間。

　　暴風(fēng)2015年回A股連續(xù)39個漲停，不足三個月暴漲42倍，如此盛景讓不少中概股老鐵眼熱，“暴風(fēng)真是走了狗屎運”。

　　然而筆者所了解的暴風(fēng)，卻并沒有那么走運——你得明白，股價高只是大股東或上市公司獲利的必要條件，還必須完成高位套現(xiàn)或者再融資，不幸的是暴風(fēng)一事無成。

　　沒能套現(xiàn)，從十大股東表里馮鑫的持股便可知，為了控股權(quán)還得同比例增持。

　　沒融到錢，這兩年財報里籌資活動現(xiàn)金流入也寫的很清楚，2015年吸收投資收到的現(xiàn)金為2.94億元，2016年同期為3.37元（其中79%是并表子公司貢獻(xiàn)的）；上市至今借款倒是有9.38億，但同期也還了4.16億的債。

　　很少有投資者拿真金白銀來投，沒融到錢，不能支持公司燒錢擴張（A股發(fā)展快的公司很少靠內(nèi)生，不是去國外并購，就是買下新三板公司來夯實利潤），股價接受地心引力的安排掉下來，套住所有投資人，沒賺錢效應(yīng)愈發(fā)沒人愿意給錢暴風(fēng)，這是一個惡性循環(huán)。

　　暴風(fēng)是一個典型：借錢沒份挨打有份，然后貧窮限制行動力（另一個經(jīng)常對比的公司樂視網(wǎng)，2014-2016年定增融資60.29億元）。

　　但暴風(fēng)并沒有放棄，并（尚）沒有破罐子破摔（實際上是因為創(chuàng)業(yè)板難借殼），因為窮也有窮的玩法。

　　描述暴風(fēng)的布局之前，我覺得很多投資人看暴風(fēng)的眼光還是很多年前的——暴風(fēng)不就是被人遺忘的播放器嗎？

　　2017年中報數(shù)據(jù)顯示：

　　依托PC端、移動端互聯(lián)網(wǎng)視頻（暴風(fēng)影音）的廣告賣了2億元；

　　還有增值服務(wù)（視頻付費等）5219萬元；

　　而在傳統(tǒng)視頻業(yè)務(wù)之外，暴風(fēng)影音的互聯(lián)網(wǎng)TV賣了5.35億元。

　　【1】TV板塊：樂視TV倒下后獲利

　　暴風(fēng)出資1.35億元，聯(lián)合海爾旗下的日日順，搞動漫的奧飛娛樂，做音響的三諾搞產(chǎn)業(yè)。CEO劉耀平來自創(chuàng)維，持股8.5%（暴風(fēng)集團也就持股27.34%）。

　　2017年9月6日的“風(fēng)迷節(jié)”上，劉耀平表示：硬件高端是浪費，目前4K的內(nèi)容服務(wù)1%都沒有到。未來AI才是出路，在AI這塊兒，小米跟我們不是一個量級。

　　由于資金鏈等方面的負(fù)面消息，樂視TV銷量大幅下滑，這是市場給的一個機會。2017年上半年暴風(fēng)TV銷量35萬臺，同比增長97%，目前暴風(fēng)TV估值20億元。

　　互聯(lián)網(wǎng)電視里的玩家，或許只會剩下暴風(fēng)、小米和微鯨，勝負(fù)未料，但暴風(fēng)是存在一定機會的。

　　【2】體育板塊：收購MP&Silva

　　2016年，暴風(fēng)（出資2億），與招商財富、愛建信托、嘉興招源涌津、光大資本等募集52億收購國際領(lǐng)先體育媒體服務(wù)公司（專注于賽事版權(quán)收購與分銷）。

　　還要說道樂視，樂視體育播放的法甲意甲等比賽，就是買了MP&Silva的版權(quán)。

　　同年6月，暴風(fēng)還獲得2016-2017賽季中超聯(lián)賽新媒體轉(zhuǎn)播權(quán)、成為2016-2017賽季CBA聯(lián)賽官方合作伙伴。

　　雖然切入體育的步子很大，但要知道，這可是個燒錢的行當(dāng)，未來怎么樣還得走一步看一步。

　　【3】VR板塊：繼續(xù)融資等風(fēng)來

　　VR沒有火起來，根本的原因是行業(yè)呈現(xiàn)的價值——眩暈感等不良體驗、動輒上萬的價格、沒有好的內(nèi)容——沒法征服早期用戶。

　　但這個行業(yè)正在改變，Google通過Daydream平臺定義了移動VR的標(biāo)準(zhǔn)，手機廠商會蜂擁而入。包括華為的P10，國內(nèi)的中興以及三星都將搭載Daydream，微軟也在Windows底層支持AR和VR。

　　或許2017年是VR行業(yè)的一個分水嶺，暴風(fēng)要做的就是撐下去。

　　暴風(fēng)魔鏡A輪融資6450萬元，B輪融資2.3億元，目前有消息傳言將獲得2.6億元的B+輪融資。

　　除了上面主要的幾個板塊，還有風(fēng)秀、金融等等其他布局，用一張圖來說明大概的整體情況（圖片來自阿爾法工場作者“@童思侃”）。

　　對比同樣是中概股回A的巨人網(wǎng)絡(luò)、分眾傳媒，自然是云泥之別，暴風(fēng)集團如今僅剩73億市值。

　　以上，若將暴風(fēng)與對比同樣是中概股回A的巨人網(wǎng)絡(luò)、分眾傳媒想比，自然是云泥之別——如今其僅剩73億市值；但謹(jǐn)從暴風(fēng)集團各板塊布局的發(fā)展態(tài)勢來看，其仍是一家存乎夢想與野望的互聯(lián)網(wǎng)公司——雖然”命比紙薄“，但那顆”誓比天高“的心還是在的。

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