科技明星股全面下跌：機構(gòu)倉位轉(zhuǎn)向市場“幸存者”

　　科技明星股全面下跌：機構(gòu)倉位轉(zhuǎn)向市場“幸存者”。作為今年最受華爾街歡迎的股票，五大科技股“FAANG”（Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌母公司Alphabet）已經(jīng)跌入熊市，迫使各路基金經(jīng)理開始尋找能夠引領(lǐng)整個市場走高的下一批高增長企業(yè)。

　　FAANG的股價今年7月達到歷史高位。自那以后，包括Facebook數(shù)據(jù)隱私丑聞、蘋果iPhone銷量下滑和Netflix燒錢速度加快在內(nèi)的新聞先后對這些股價造成影響，拖累納斯達克綜合指數(shù)進入熊市。

　　以科技股為主的納斯達克上周五下跌2.9%，報收于6332.99點，今年以來累計下跌8.26%。

　　由于FAANG本季度以來的累計平均跌幅達到25.7%，各大基金經(jīng)理和分析師都開始重新考慮這些公司的增長方式，不再把FAANG視作一個整體，而是從個體角度來逐一審視它們。

　　“今年開始年初，F(xiàn)AANG成了必須持有的股票，但現(xiàn)在卻成了燙手山芋?！盕irsthand Technology Opportunities基金投資組合經(jīng)理凱文-蘭蒂斯（Kevin Landis）說。

　　蘭蒂斯已經(jīng)削減了蘋果的倉位，但亞馬遜和Alphabet仍然位列其十大重倉股。他表示，隨著這幾家公司逐漸成熟，增長進入平臺期，F(xiàn)AANG也開始分裂。

　　因此，他也壓縮了Netflix的倉位，轉(zhuǎn)而增持流媒體電視公司Roku的倉位，后者的市值僅為33億美元，而Netflix卻高達1163億美元?！昂茈y看到Netflix實現(xiàn)指數(shù)級增長，但隨著有線電視業(yè)務(wù)逐漸萎縮，Roku卻有可能實現(xiàn)指數(shù)級增長?！彼f。

　　FAANG基本面

　　但FAANG仍有其誘人之處。例如，Netflix最近一個季度的訂戶增長超出市場預(yù)期，F(xiàn)acebook也在海外市場快速增長，亞馬遜的盈利能力也超出華爾街預(yù)測。

　　然而，每一家公司都面臨各自的障礙，因此這個概念已經(jīng)很難繼續(xù)主導(dǎo)股市。例如，Netflix因為內(nèi)容成本上漲而加快了燒錢速度，谷歌也因為面臨亞馬遜的競爭導(dǎo)致搜索和YouTube廣告收入增速放緩。

　　Facebook成本也在上升，監(jiān)管壓力同樣在增大。蘋果則面對智能手機市場的增速放緩，亞馬遜同樣在增加開支力度。

　　Wedbush Securities分析師邁克爾-帕赫特（Michael Pachter）表示，這已經(jīng)成為“一場慢動作火車事故”。

　　他認為，股市的大幅下跌可能會導(dǎo)致投資者不再將FAANG當做一個整體來看待。“Facebook幾乎每天都會傳出丑聞，Netflix也因為迪士尼/?？怂沟膬?nèi)容出現(xiàn)虧損，但其他公司都沒有問題?！彼f。

　　Plumb Equity基金投資組合經(jīng)理湯姆-普拉布（Tom Plumb）表示，由于估值高企，他已經(jīng)遠離FAANG股票。他預(yù)計Facebook是其中最不可能快速反彈的一只股票，令這一群體進一步承壓。

　　他表示，“依靠社交媒體廣告發(fā)展業(yè)務(wù)的公司都有可能面臨嚴格的監(jiān)管審查，至少還要再過幾個季度才能看到他們?nèi)绾握{(diào)整自己的商業(yè)模式。”在此之后，他才有可能購買這些股票。

　　相反，他增加了Adobe、Visa和微軟等經(jīng)常性收入更加穩(wěn)定的公司股票。“沒有恐慌，就買不到恐慌拋售的價格。我認為市場現(xiàn)在的焦慮情緒過高?！彼f。

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