狂奔的立訊精密，下一個(gè)“富士康”？

在提到蘋果的制造廠時(shí)，對于許多人來說，首先想到的，肯定是富士康。作為全球最大的制造代工廠，富士康無疑是全球當(dāng)之無愧的霸主。

但這一地位，似乎正在遭到競爭者的沖擊。而戲劇性的是，這一競爭者，在此之前，與富士康有著難以割舍的淵源。

向富士康霸主地位發(fā)起沖擊的，就是有著“小富士康”之稱的立訊精密。

“小富士康”，是如何攻入富士康腹地的？

在成立之初，立訊精密實(shí)際上處在“寄人籬下”的狀態(tài)。早期的立訊，大部分的訂單，都來源于富士康。

根據(jù)立訊精密所發(fā)布的招股書顯示，在2007年至2009年間，公司向富士康所銷售的產(chǎn)品收入占到了當(dāng)期營收比例分別為47.73%、56.46%、45.38%?？梢?，在很長的一段時(shí)間里，富士康是維持立訊精密生存的最大客戶。

對富士康依賴過重并不是一件好事情，對于立訊精密來說，擺脫對富士康的依賴，是必須要實(shí)現(xiàn)的。那么，立訊精密相對于消費(fèi)電子龍頭老大富士康，是如何突破其包圍的呢，這就需要從立訊的商業(yè)模式和競爭優(yōu)勢來看。

目前，立訊的主要業(yè)務(wù)分為兩個(gè)板塊，一個(gè)是對連接器、馬達(dá)、天線等消費(fèi)電子上游元部件的生產(chǎn)，這也是支撐立訊發(fā)展起來的根本。其二是以AirPods為代表的的一些消費(fèi)電子終端產(chǎn)品的加工。

在其所發(fā)布的2019年年報(bào)中可以看到，消費(fèi)性電子板塊營收約520億元人民幣，占據(jù)全年度總營收的83%。而剩下的17%，則由上游元器件業(yè)務(wù)所組成。

在2011年，立訊收購聯(lián)滔電子，成功進(jìn)入了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈之中，而主要的業(yè)務(wù)就是供應(yīng)MacBook連接線。借助于穩(wěn)定的供貨能力、較高的良品率和快速的配合生產(chǎn)能力，立訊精密獲得蘋果認(rèn)可，不斷深入蘋果供應(yīng)鏈之中。

蘋果對于立訊精密的認(rèn)可程度，可以從2017年庫克訪華時(shí)專門前往立訊進(jìn)行訪問中可以看出，在訪問了立訊之后，庫克專門發(fā)布了一條微博，其中不難看出庫克對于立訊的贊譽(yù)之情。

立訊精密發(fā)展的邏輯就在于，以特定的上游零部件業(yè)務(wù)來帶動下游代工業(yè)務(wù)，下游代工業(yè)務(wù)反之在帶動上游其他零部件業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)在上下游業(yè)務(wù)雙向同時(shí)發(fā)展。

但這還不足以讓立訊與富士康進(jìn)行對抗。首先就在于，下游業(yè)務(wù)在其中扮演了非常重要的角色，一但失去下游客戶訂單，這將對其造成重創(chuàng)。

其次是，無論是代工業(yè)務(wù)還是零部件業(yè)務(wù)，技術(shù)壁壘較低。在中國龐大的消費(fèi)電子行業(yè)之中，就有多家公司競爭。最為顯著的就是帶動立訊大幅增長的AirPods業(yè)務(wù)，國內(nèi)的聲學(xué)龍頭歌爾股份就是一個(gè)強(qiáng)勁的競爭對手。

在缺乏技術(shù)壁壘、過于依賴下游業(yè)務(wù)情況之下，立訊精密仍然能夠保持快速發(fā)展，不斷蠶食蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，可以看出，立訊精密相對于其他的競爭對手有著一定的優(yōu)勢。

這一優(yōu)勢也是立訊精密如今能夠叫板富士康的依仗，那就是立訊所擁有的“精密制造”能力。

精密制造的能力讓立訊在代工業(yè)務(wù)上占據(jù)了更多的技術(shù)及成本優(yōu)勢。精密制造能力讓立訊的下游制造業(yè)務(wù)擁有更強(qiáng)的技術(shù)能力，同時(shí)其還能利用自制零部件取代外采零部件，從而掌握成本優(yōu)勢。

成本優(yōu)勢在消費(fèi)電子制造這一勞動密集型產(chǎn)業(yè)之中，會隨著制造生產(chǎn)不斷擴(kuò)大、產(chǎn)業(yè)利潤率不斷下降，優(yōu)勢也隨之不斷擴(kuò)大。

立訊能夠殺入富士康的腹地，核心就在于其擁有強(qiáng)大的“精密制造”能力，無論是在當(dāng)前還是未來，這一能力都將成為其最大的優(yōu)勢。

想追上富士康的立訊精密，還有機(jī)會嗎？

雖然目前立訊精密正在富士康身后緊追不舍，但是距離追趕上，仍然差距明顯。首先，最大的問題在于，對下游訂單的過于依賴。

立訊能夠快速的追趕上富士康，與消費(fèi)電子的強(qiáng)勁推動不可分割。立訊目前的產(chǎn)品主要包括消費(fèi)電子產(chǎn)品、電腦產(chǎn)品、通訊產(chǎn)品、汽車產(chǎn)品和其他共五大領(lǐng)域，其中，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)是其最為主要的業(yè)務(wù)，不僅所占比例遠(yuǎn)超其他業(yè)務(wù)，同時(shí)在增速上也保持了極高的速度。

但快速增長的背后，是立訊對于蘋果訂單的過于依賴。在2019年，立訊精密對蘋果的銷售比例達(dá)到了55%。雖然對于消費(fèi)電子行業(yè)來說，把握住訂單是非常重要的，但從長遠(yuǎn)來看，過于依賴單一客戶的風(fēng)險(xiǎn)也極高。

以高通為例，作為全球無線通信芯片的霸主，是蘋果iPhone基帶的核心供應(yīng)商。但在2018年，蘋果放棄使用高通的基帶，轉(zhuǎn)而選擇用了英特爾，這一舉動導(dǎo)致高通2018年全年?duì)I收縮水。2018財(cái)年，高通自上市以來，首次出現(xiàn)了虧損，全年虧損48.64億美元。而在2017財(cái)年，利潤則為24.66億美元。

可見，上游企業(yè)對于處在制造鏈下游的企業(yè)來說，影響巨大。

對于底層制造企業(yè)來說，處在上游的蘋果是絕對的控制者。強(qiáng)如富士康，在蘋果面前也沒有多少話語權(quán)。立訊既然可以依靠蘋果而起來，同時(shí)也有可能因?yàn)樘O果的拋棄而失敗。這對立訊來說，也是當(dāng)下最為致命的問題所在。

現(xiàn)在來看，立訊追趕上富士康，實(shí)際上是非常有希望的。但問題在于，想要實(shí)現(xiàn)這一逆轉(zhuǎn)，蘋果是一個(gè)無法繞過去的坎。

要想超越富士康，就必須不斷加大與蘋果的合作，從而搶奪更多蘋果產(chǎn)品制造訂單；另一方面，隨著與富士康的差距越來越小，就意味著與蘋果的合作不斷加深，對于蘋果的依賴程度會成倍增長，而風(fēng)險(xiǎn)也會隨之大幅增加。這對立訊的未來發(fā)展帶來了非常大的不確定性。

雖然有機(jī)會，但超越富士康，不應(yīng)當(dāng)成為立訊的目標(biāo)。

未來的路，立訊精密該如何走？

現(xiàn)在的立訊精密，在國內(nèi)市場，無疑已經(jīng)成為了消費(fèi)電子的龍頭地位。但需要注意的是，這一地位，是依靠吞食其他同行的蘋果訂單所換來的。換言之，立訊精密當(dāng)前的消費(fèi)電子龍頭地位，可以說是靠著蘋果所成全的。

一但缺失了蘋果的訂單，對立訊來說后果是災(zāi)難性的。這就需要立訊不僅僅只布局消費(fèi)電子領(lǐng)域，擴(kuò)大工業(yè)應(yīng)用才是更為重要的事情。

在消費(fèi)電子領(lǐng)域，有一個(gè)真正的行業(yè)巨頭，那就是臺積電。作為全球最大的半導(dǎo)體代工廠，臺積電在半導(dǎo)體代工上，擁有著強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢，而這一技術(shù)優(yōu)勢同時(shí)也是其絕對的技術(shù)壁壘，這不僅使得臺積電不會被上游訂單所左右未來的發(fā)展趨勢，相反，上游客戶反而會互相爭搶與其合作的機(jī)會。

但立訊精密不同，缺乏絕對的技術(shù)優(yōu)勢意味著其當(dāng)前所擁有的訂單優(yōu)勢，在未來很有可能被其他競爭對手所搶奪。要想避免這一狀況的發(fā)生，就需要不再僅僅依賴單一的客戶訂單來源。

消費(fèi)電子固然是立訊精密最重要的營收來源，但在這同時(shí)，加大對于研發(fā)的投入，提升自己所擁有的技術(shù)優(yōu)勢，這是非常重要的。

立訊精密也明白自身的缺陷所在。在2010-2018年間，立訊不斷加大對于技術(shù)研發(fā)的投入，研發(fā)投入由最初的0.16億元上漲至2018年的25.15億元，所占比例也從最開始的1.58%提升至了7%。

要想在競爭激烈的消費(fèi)電子行業(yè)中保持自身持續(xù)不斷的快速發(fā)展，提升自身的技術(shù)優(yōu)勢是非常重要的。既然當(dāng)前無法建立起自身的技術(shù)壁壘，那么就只能不斷的擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋到更多的業(yè)務(wù)板塊，從而降低自身的生產(chǎn)成本。

加大技術(shù)的投入，能夠?yàn)樽约旱南掠萎a(chǎn)業(yè)提供更加強(qiáng)大的技術(shù)保障，提升產(chǎn)品質(zhì)量，從而增加自身的競爭能力?？梢哉f，對于當(dāng)前的立訊精密，成本優(yōu)勢和較高的質(zhì)量保障，就是其目前能夠保持這樣高速增長的重要優(yōu)勢。

作為一家消費(fèi)電子企業(yè)的后起之秀，立訊精密無疑是成功的。但在現(xiàn)在，如果說零部件業(yè)務(wù)是立訊的地基，那么代工業(yè)務(wù)就是它目前的天花板，這兩者共同構(gòu)建起了立訊目前所擁有的護(hù)城河。

這條護(hù)城河，既能夠成為幫助立訊超越富士康，也可能成為溺死它的一條大河。那么，立訊將如何利用這一條護(hù)城河，是繼續(xù)擴(kuò)寬，推動自己再進(jìn)一步，還是最后“溺死”其中，這都將取決于立訊自己的選擇。