調(diào)降利率保護(hù)上限 讓民間借貸回歸本源

每經(jīng)評論員 杜恒峰

8月20日，最高人民法院正式發(fā)布《關(guān)于修改的決定》。梳理新規(guī)，主要有兩大看點(diǎn)。

第一大看點(diǎn)是民間借貸的利率保護(hù)上限調(diào)整。和此前市場預(yù)期一致，“24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的舊規(guī)定，被“4倍LPR”所取代，規(guī)則更為簡潔，司法實(shí)踐也更容易落地。以2020年7月20日發(fā)布的一年期貸款市場報價利率3.85%的4倍計算，民間借貸利率的司法保護(hù)上限為15.4%，借貸者較舊標(biāo)準(zhǔn)的利息負(fù)擔(dān)至少下降35.8%。值得注意的是，LPR報價除了1年期還有5年期，且5年期最新報價較1年期高出80個基點(diǎn)，但最高法只選取了較低的1年期LPR作為基準(zhǔn)，這既適應(yīng)了民間借貸更偏重短期拆借的普遍特點(diǎn)，同時也反映出監(jiān)管層著力降低社會融資成本的決心。

降低利率保護(hù)上限，只是錨定LPR基準(zhǔn)的一個方面，規(guī)則調(diào)整總體上是因循利率市場化的改革方向。在20日的發(fā)布會上，最高法肯定了民間借貸作為多層次信貸市場的重要組成部分，滿足了社會多元化融資需求，一定程度上也緩解了中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。

既是信貸市場的一部分，民間借貸利率保護(hù)上限也應(yīng)當(dāng)跟隨利率市場化的改革方向，從固定的“24%”“36%”變?yōu)榕cLPR這一新的基準(zhǔn)利率掛鉤，與正規(guī)金融市場聯(lián)通就成了必然選擇。同時，維持“4倍LPR”上限，出借人仍可以獲得超出基準(zhǔn)利率3倍的超額回報（只不過基準(zhǔn)利率從貸款基準(zhǔn)利率變成了LPR），風(fēng)險補(bǔ)償仍然十分可觀，民間借貸仍大有可為。

第二大看點(diǎn)是新規(guī)還對市場準(zhǔn)入進(jìn)行了重新界定。比如，新規(guī)在認(rèn)定借貸合同無效的五種情形中增加了一種，“未依法取得放貸資格的出借人，以營利為目的向社會不特定對象提供借款的”應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無效，這意味著那些未取得放貸牌照的職業(yè)放貸人和機(jī)構(gòu)將徹底出局，非法“校園貸”“套路貸”也將失去法理依據(jù)，而更符合傳統(tǒng)民間借貸范疇的親人、朋友、熟人之間的借貸，屬于“向特定對象借貸”，將繼續(xù)得到保護(hù)。此外，原有的“套取金融機(jī)構(gòu)信貸資金又高利轉(zhuǎn)貸給借款人，且借款人事先知道或者應(yīng)當(dāng)知道的”合同無效情形，修改為“套取金融機(jī)構(gòu)貸款轉(zhuǎn)貸的”合同認(rèn)定無效，這將從法理上堵住資金跨市場套利的空間，減少正規(guī)金融體系資金空轉(zhuǎn)的風(fēng)險。

和其他行業(yè)不同，金融業(yè)具有極強(qiáng)的外部性，必須實(shí)施嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入，金融機(jī)構(gòu)要有相應(yīng)的牌照才能開展相應(yīng)的業(yè)務(wù)。最初的民間借貸零散、短期，且只存在于熟人社會，所以對整體金融體系不構(gòu)成太大影響，但隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和各路資本的涌入，民間借貸關(guān)系從熟人網(wǎng)絡(luò)拓展到陌生人網(wǎng)絡(luò)，從小范圍的點(diǎn)擴(kuò)展到大區(qū)域的面甚至全國，早已成為“房間里的大象”。新規(guī)將出清無牌照的金融資本，將民間借貸完整納入到“監(jiān)管的籠子里”。更規(guī)范的市場秩序，不但能更好保護(hù)借款者，同時也能夠更好地保護(hù)出借者，只有當(dāng)交易雙方都能獲利，市場方能成長，效率方能提升。