中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元、研究員方才：中小銀行改革或可參照1998年四大行模式，使用特別國(guó)債資金為其注資

每經(jīng)記者 王硯丹每經(jīng)編輯 何劍嶺

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5月4日，劉鶴副總理主持召開了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱金融委）第二十八次會(huì)議，聽取了支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、加快中小銀行改革發(fā)展、打擊資本市場(chǎng)造假行為等工作進(jìn)展情況匯報(bào)。

在會(huì)議相關(guān)議題中，中小銀行改革問(wèn)題尤其值得關(guān)注。會(huì)議指出，有關(guān)部門已經(jīng)制定中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本的工作方案，要抓緊落實(shí)。會(huì)議要求，必須把改革和發(fā)展有機(jī)結(jié)合起來(lái)，立足服務(wù)基層和中小微企業(yè)；在充實(shí)資本的同時(shí)，解決好中小銀行在業(yè)務(wù)定位、公司治理、信貸成本等方面的突出問(wèn)題，推動(dòng)治理結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)發(fā)展良性循環(huán)。

對(duì)此，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元指出，疫情對(duì)中小銀行的影響具有滯后性?？蓞⒖?998年四大行改革模式，使用抗疫特別國(guó)債的資金為中小銀行注資。其短期意義在于補(bǔ)充資本金，改善財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)；中長(zhǎng)期意義在于引入中央國(guó)有資本，推動(dòng)治理結(jié)構(gòu)完善，促進(jìn)中小銀行找準(zhǔn)定位，回歸本源。

中小銀行是我國(guó)銀行體系的重要組成部分。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，我國(guó)中小銀行數(shù)量達(dá)4000多家，占整個(gè)銀行體系的90%以上；總資產(chǎn)規(guī)模超77萬(wàn)億元，約占整個(gè)銀行體系的25%。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)的中小銀行在支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)、“三農(nóng)”等方面發(fā)揮了不可替代的作用。截至2020年一季度末，全國(guó)普惠型小微企業(yè)貸款12.55萬(wàn)億元，其中有將近55%的貸款由中小銀行提供。

但在中小銀行快速發(fā)展過(guò)程中，不可避免地也積累了不少問(wèn)題。中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前較為突出的問(wèn)題表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

一是治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)存在缺陷。公司治理水平低，股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜，存在復(fù)雜關(guān)聯(lián)關(guān)系，加大了股權(quán)穿透的難度，使得不當(dāng)利益輸送等治理問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。

二是主業(yè)偏離現(xiàn)象嚴(yán)重。依賴同業(yè)和理財(cái)擴(kuò)大規(guī)模，一度扎堆設(shè)立異地資金運(yùn)營(yíng)中心，部分中小銀行的金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模甚至超過(guò)信貸規(guī)模。

三是資產(chǎn)質(zhì)量堪憂、資本消耗加快。由于客群、風(fēng)控等多種因素，中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化。截至去年底，中小銀行不良貸款規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億，占銀行體系40%以上，遠(yuǎn)超其市場(chǎng)份額的24%。一些銀行核心一級(jí)資本充足率居然是負(fù)數(shù)。

張岸元指出，近三年來(lái)，監(jiān)管部門在提升中小銀行公司治理方面做了不少工作，也取得了初步成效。一是加大了股東股權(quán)亂象整治力度。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年在專項(xiàng)整治過(guò)程中就查處了3000多個(gè)違規(guī)問(wèn)題，清理了1400多個(gè)代持的股東。二是通過(guò)轉(zhuǎn)讓、注資等多種方式穩(wěn)妥處置了一批高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)，包括包商銀行、錦州銀行、恒豐銀行等。三是通過(guò)制度建立長(zhǎng)效機(jī)制。2018年初出臺(tái)的《商業(yè)銀行股權(quán)管理辦法》及隨后的兩個(gè)配套文件主要就是劍指中小銀行。

因此，中信建投研究發(fā)展部研究員方才表示，疫情沖擊之下，本次金融委會(huì)議重提中小銀行改革問(wèn)題，具有非常強(qiáng)的指針意義。“此次疫情沖擊導(dǎo)致中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。中小微企業(yè)是中小銀行的主要客群。此番沖擊，疊加之前多年積累下來(lái)的問(wèn)題，不夸張地說(shuō)，相當(dāng)一部分機(jī)構(gòu)岌岌可危，面臨巨大的生存壓力。”

他指出，疫情對(duì)中小銀行的影響具有滯后性。當(dāng)下必須提前重點(diǎn)考慮兩個(gè)問(wèn)題：其一，疫情期間為中小微企業(yè)提供的展期續(xù)貸，到期之后怎么辦？會(huì)不會(huì)帶來(lái)不良處置的集中計(jì)提？其二，央行提供的1.8萬(wàn)億再貸款再貼現(xiàn)，在到期之后銀行資產(chǎn)端能否順利回籠？無(wú)論是從加快不良處置出清的角度考慮，還是從推動(dòng)治理結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)發(fā)展良性循環(huán)的角度來(lái)看，加快資本補(bǔ)充都是中小銀行改革的重點(diǎn)內(nèi)容。

他表示，去年下半年以來(lái)，政策上永續(xù)債、優(yōu)先股等補(bǔ)充方式已經(jīng)開始惠及中小銀行，部分銀行也相繼獲批。但考慮到市場(chǎng)接受程度以及4000多家的龐大基數(shù)，這些補(bǔ)充方式覆蓋的中小銀行范圍非常有限。

因此，張岸元和方才提出了解決中小銀行流動(dòng)性問(wèn)題的建議：下一步或許可以考慮參照當(dāng)年四大行改革模式，使用抗疫特別國(guó)債的資金為中小銀行注資。

1998年，為了解決工、農(nóng)、中、建四大行資本金不足和不良資產(chǎn)過(guò)于龐大的問(wèn)題，財(cái)政部發(fā)行了2700億特別國(guó)債，專門用于給四大行注資。具體采取的方式是：首先，由央行降低存款準(zhǔn)備金率，為四大行釋放了約2400億的法定存款準(zhǔn)備金，并存到央行專戶上；其次，四大行將央行專戶上的2400億原法定準(zhǔn)備金與部分超儲(chǔ)準(zhǔn)備金，共計(jì)2700億資金，用于認(rèn)購(gòu)特別國(guó)債；最后，財(cái)政部將融到的2700億資金注入四大行作為資本金。整個(gè)流程中，四大行完成了資產(chǎn)和股東權(quán)益的同時(shí)增加，而財(cái)政部資產(chǎn)端增加了2700億的股權(quán)，負(fù)債端增加了等額的特別國(guó)債。

張岸元和方才指出，可參照以上模式，借本次抗疫特別國(guó)債發(fā)行契機(jī)，實(shí)現(xiàn)類似操作。“特別國(guó)債的發(fā)行方式可以是：由中央財(cái)政向商業(yè)銀行發(fā)行，規(guī)模約相當(dāng)于兩個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金（3萬(wàn)億左右，可分期發(fā)行），利率相當(dāng)于存款準(zhǔn)備金利率（1.6%），同時(shí)允許商業(yè)銀行將此類國(guó)債用于存款準(zhǔn)備金繳納，以此增強(qiáng)銀行的購(gòu)買意愿。”

兩人同時(shí)指出，特別國(guó)債的使用，需要形成相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)，而通過(guò)中間機(jī)構(gòu)為中小銀行注資，恰好能夠?qū)崿F(xiàn)賬面資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)。這一做法對(duì)中小銀行的短期意義在于補(bǔ)充資本金，改善財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)；中長(zhǎng)期意義在于引入中央國(guó)有資本，推動(dòng)治理結(jié)構(gòu)完善，促進(jìn)中小銀行找準(zhǔn)定位，回歸本源。此外，由于特別國(guó)債發(fā)行利率較低（低于再貸款利率），也更有助于降低其整體融資成本。