世紀(jì)華通擬收購樂游科技 A股“游戲一哥”加速海外布局

每經(jīng)記者 許戀戀每經(jīng)編輯 張海妮

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，世紀(jì)華通（002602，SZ）發(fā)布公告稱，以全資子公司點點互動為實施主體，對樂游科技開展盡職調(diào)查，雙方簽署《合作備忘錄》，并支付8000萬美元誠意金。

據(jù)了解，樂游科技是《Warframe》開發(fā)商DigitalExtremes的母公司，主力產(chǎn)品《Warframe》是全球爆款游戲?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，雖然樂游科技2019年業(yè)績下滑明顯，但從全球范圍來看，樂游科技旗下產(chǎn)品依然具備較強的競爭力。在世紀(jì)華通之前，有意向收購樂游科技股份的，是2018年上市的創(chuàng)夢天地（01119，HK）。

盤點世紀(jì)華通近年來的動向可以看出，資本運作是其全球業(yè)務(wù)擴張的有效手段。對于世紀(jì)華通來說，樂游科技的優(yōu)勢主要在海外市場，一旦拿下樂游科技，世紀(jì)華通在海外的布局將得到有力補充。

5月5日，樂游科技控股（01089，HK）復(fù)牌。截至5月7日中午收盤，樂游科技控股股價為2.36港元/股，市值約73億港元；世紀(jì)華通股價為14.53元/股，市值約905億元。

根據(jù)樂游科技控股的公告，其控股股東郁國祥已與世紀(jì)華通子公司點點互動（即FunPlus海外運營主體）簽署了諒解備忘錄，點點互動有意收購郁國祥手中持有的樂游科技股份。根據(jù)公告，郁國祥持有樂游科技69.2%的股份。

在世紀(jì)華通之前，創(chuàng)夢天地也試圖收購郁國祥手中的股份。2019年12月9日，創(chuàng)夢天地和樂游科技控股雙雙停牌，創(chuàng)夢天地就有關(guān)樂游科技控股股東可能出售約69.21%樂游科技已發(fā)行股本事宜訂立諒解備忘錄。

從市值上看，創(chuàng)夢天地市值小于樂游科技。有報道稱，為了這起收購，創(chuàng)夢天地甚至聯(lián)合了騰訊、PE豪門CVC等介入收購案。不過這項收購?fù)七M緩慢，收購排他期不斷延長，今年4月，創(chuàng)夢天地終止排他協(xié)議，郁國祥另尋買家。

世紀(jì)華通隨之成為新的意向收購方，根據(jù)備忘錄，點點互動支付8000萬美元誠意金，雙方有90天的時間達成正式收購協(xié)議。值得注意的是，這個90天的協(xié)商期也是排他的。

樂游科技是全球游戲公司，雖然這幾年不斷向手游靠攏，但其主營業(yè)務(wù)是PC和主機游戲的開發(fā)和發(fā)行，旗下主打作品《Warframe》是一款科幻題材動作游戲，目前同時在PC和主機（PS4、Xbox、Switch）運營。

《Warframe》吸金能力頗為強勁，自2013年3月上線至今，運營時間超過七年，2019年這款游戲全年收入達1.75億美元，注冊用戶累計達到5700萬。

根據(jù)樂游科技2019年財報，2019年公司實現(xiàn)總收入2.14億美元，同比下降5.9%，毛利為1.22億美元，同比下降13.9%，凈虧損為837.9萬美元，而2018年同期盈利2041萬美元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，收入減少是由于游戲開發(fā)和發(fā)行板塊的營收由2018年的2.02億美元降至2019年的1.82億美元，不過職務(wù)作品板塊的營收增長，抵消了部分影響。

業(yè)績下滑背后的主要原因是在市場競爭加劇的情況下，主力游戲《Warframe》2019年收入下滑了12%。除了《Warframe》，樂游科技自研產(chǎn)品線包括《變形金剛》《文明online》等產(chǎn)品，同時，還與亞馬遜游戲工作室合作研發(fā)基于《指環(huán)王》的游戲。

一位不愿具名的券商分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，在二級市場再融資新規(guī)下，游戲行業(yè)再融資的環(huán)境也在變好，世紀(jì)華通想收購樂游科技很正常，從資本層面來說，世紀(jì)華通在投資并購方面經(jīng)驗充足。

重組盛躍網(wǎng)絡(luò)（即盛趣游戲運營實體），收購點點，可以說是近年來世紀(jì)華通最受矚目的資本動作，也正是通過盛趣和點點，世紀(jì)華通奠定了在海內(nèi)外游戲市場的地位。值得注意的是，2018年，點點互動還以100億韓元投資韓國KakaoGames。

從業(yè)務(wù)層面來看，樂游科技能夠和世紀(jì)華通旗下主攻海外市場的點點互動有效互補。FunPlus多款產(chǎn)品海外表現(xiàn)強勢，根據(jù)AppAnnie年度中國廠商出海收入30強榜單，2019年，F(xiàn)unPlus仍穩(wěn)坐收入排行榜頭把交椅，全年12個月中有9個月均位列收入榜單榜首。

一旦有了樂游科技的加入，世紀(jì)華通在歐美市場的業(yè)務(wù)將會進一步深入。樂游科技的主要市場在歐美，2019年財報顯示，加拿大、英國、美國是樂游科技的主要市場，其中加拿大營收最高，2019年加拿大市場貢獻了1.75億美元收入，占比超過一半。

根據(jù)世紀(jì)華通2020年一季報，今年一季度，上市公司實現(xiàn)營收38.04億元，同比增長11.03%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.04億元，同比增長257.57%。

從世紀(jì)華通的海外布局來看，光是收購點點互動，已經(jīng)讓其在海外市場有了不俗的實力，通過資本運作，世紀(jì)華通正在加速海外市場的布局。光大證券研報認(rèn)為，本次收購一旦完成，將進一步豐富世紀(jì)華通游戲產(chǎn)品矩陣，并提升海外市場發(fā)行能力。

不過，世紀(jì)華通方面公告稱，本次以自有資金支付8000萬美元作為誠意金，僅為意向性協(xié)議，不會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績產(chǎn)生重大影響。是否正式實施收購事項，尚需根據(jù)盡職調(diào)查、審計或評估結(jié)果等進行進一步協(xié)商和談判，并提交協(xié)議各方相關(guān)權(quán)力機關(guān)審議通過，因此尚存在較大的不確定性。