基金投顧深度調(diào)查（一）| 營(yíng)銷推廣+跑馬圈地！“新生兒”基金投顧折扣戰(zhàn)，最低年費(fèi)率不到0.1%，同類差距已達(dá)4.5倍！

每經(jīng)記者 李娜每經(jīng)編輯 吳永久

2020年春節(jié)后，全球資本市場(chǎng)巨幅波動(dòng)，也讓A股開啟了震蕩模式，不少投資者飽嘗“追漲殺跌”之苦，面對(duì)不確定性較高的市場(chǎng)，對(duì)手里持有的基金猶豫不決：不知道是割肉退出，還是趁低位搶籌，都希望有專業(yè)的“大神”可以指點(diǎn)迷津。

截至2019年年末，全市場(chǎng)基金數(shù)量已達(dá)6084只，其中股基數(shù)量為1910只，遠(yuǎn)超滬深兩市的股票家數(shù)。那么，基金投資選擇困難該如何破解？

作為財(cái)富管理的新風(fēng)尚，基金投顧業(yè)務(wù)伴隨投資者基金投資需求的增長(zhǎng)和市場(chǎng)環(huán)境的助推日益發(fā)展。

基金投顧業(yè)務(wù)，主要是指擁有相關(guān)資質(zhì)的投資顧問機(jī)構(gòu)，接受客戶委托，在客戶授權(quán)的范圍內(nèi)，按照協(xié)議約定為客戶做出投資基金的具體品種、數(shù)量和買賣時(shí)機(jī)的選擇，并代替客戶進(jìn)行基金產(chǎn)品申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請(qǐng)。

雖然在很多投資者看來，基金投顧和FOF本質(zhì)都是組合投資，為投資者挑選優(yōu)質(zhì)的基金，但實(shí)際上二者仍有明顯差別。FOF就是工廠車間流水線產(chǎn)出的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，而基金投顧則是醫(yī)生看病開出的藥方。

2019年10月，5家公募基金公司拿到基金投顧牌照，由此正式宣告基金投顧業(yè)務(wù)誕生。隨后，拓展至螞蟻金服、盈米和騰安三家基金銷售公司。2020年3月，3家銀行和7家券商也正式加入試點(diǎn)業(yè)務(wù)，開啟了4方機(jī)構(gòu)對(duì)基金投顧業(yè)務(wù)的這塊處女地的開墾之路。

啟航已近半年，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日與基金公司、券商、第三方銷售人士以及一些基民深入交流，看看他們對(duì)基金投顧業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)和思考。

基金：十幾人組成基金投顧設(shè)計(jì)組合團(tuán)隊(duì)，上百名的銷售團(tuán)隊(duì)；

券商：多部門協(xié)調(diào)，業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)工作到半夜，每天開七八個(gè)會(huì)議；

基民：買的爆款基金今年虧損了！基金投顧是啥，能賺錢嗎？

先鋒領(lǐng)航集團(tuán)牽手螞蟻基金上線幫你投正式亮相，標(biāo)志著基金投顧業(yè)務(wù)的開展方從單一公募基金公司拓展至第三方。與此同時(shí)，券商、銀行兩方進(jìn)入基金投顧業(yè)務(wù)的腳步也在提速。啟航半年之際，基金投顧業(yè)務(wù)正迎來跑馬圈地時(shí)代！

有趣的是，同一起跑線的機(jī)構(gòu)也開啟了不同的費(fèi)率折扣大戰(zhàn)。

目前基金投顧業(yè)務(wù)，投資者需支付兩部分費(fèi)用，即投資者按指定賬戶資產(chǎn)總額的一定比例支付投顧管理服務(wù)費(fèi)和買賣基金時(shí)產(chǎn)生的費(fèi)用。

事實(shí)上，投資者管理型投顧賬戶通過公司電子直銷平臺(tái)交易的公司自有產(chǎn)品部分不另收取申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)（按照相關(guān)法規(guī)、基金招募說明書約定應(yīng)當(dāng)收取，并計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)的贖回費(fèi)用除外）。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，已開展業(yè)務(wù)的幾家基金公司其申購(gòu)基金費(fèi)用多為零。比如，華夏財(cái)富的官網(wǎng)上則是顯示申購(gòu)基金費(fèi)率為0至1折。中歐錢滾滾相關(guān)約定為，申購(gòu)費(fèi)率絕大多數(shù)為0，個(gè)別基金由于有最低申購(gòu)費(fèi)用規(guī)定，則按規(guī)定執(zhí)行。

那么，目前已開展業(yè)務(wù)的五大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)費(fèi)率的最大差別就是各自收取的投顧費(fèi)率區(qū)別。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理了目前已經(jīng)開展業(yè)務(wù)五家機(jī)構(gòu)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。從上述幾大機(jī)構(gòu)的費(fèi)率來看，基金投顧年費(fèi)率原有范圍為0.15%~1.5%。最低的為中歐錢滾滾推出的現(xiàn)金+系列，年費(fèi)率為0.15%，最高費(fèi)率的為南方基金旗下的多因子策略系列為1.5%，大多數(shù)基金投顧費(fèi)率為0.5%/年。

有意思的是，不同基金公司也針對(duì)基金投顧費(fèi)率不同折扣，3折、5折、6折，折扣后的費(fèi)率甚是便宜，最便宜的已不到0.1%。

中歐基金子公司中歐錢滾滾是基金投顧業(yè)務(wù)平臺(tái)。其推出的現(xiàn)金+系列推廣價(jià)打6折，費(fèi)率由原來的0.15%，降至0.09%，也是目前費(fèi)率最低的基金投顧產(chǎn)品。此外，南方基金推出的貨幣增強(qiáng)型，其費(fèi)率也由原來的0.3%降至0.09%。

從單家基金公司來看，以南方基金投顧業(yè)務(wù)為例，具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為：絕對(duì)收益策略系列：0.8%/年、股債配置策略系列：1.0%/年、多因子策略系列：1.5%/年。南方基金發(fā)布公告，自2020年4月1日起至2020年4月30日止，投顧業(yè)務(wù)投顧管理服務(wù)費(fèi)率實(shí)行3折優(yōu)惠。照此計(jì)算，上述對(duì)應(yīng)的三種系列費(fèi)率為：0.24%/年、0.3%/年、0.45%/年。而這也是南方基金在今年一季度后，繼續(xù)實(shí)施3折費(fèi)率優(yōu)惠。

此外，華夏財(cái)富推出投顧費(fèi)率則是全面6折，收費(fèi)最高的投顧費(fèi)率折后也只有0.3%/年，整體投顧費(fèi)率都比較低。

由此不難發(fā)現(xiàn)，華夏財(cái)富、中歐錢滾滾、南方基金三家折扣后的費(fèi)率主要集中在0.2%/年~0.5%/年。

從實(shí)際運(yùn)作看，費(fèi)率最高的為嘉實(shí)財(cái)富旗下推出的進(jìn)取賬戶系列，該系列含有的三個(gè)子產(chǎn)品，其投顧費(fèi)率都達(dá)到了1%。

值得注意的是，同為100%配置貨幣基金的基金投顧組合，其費(fèi)率相差非常明顯。中歐錢滾滾旗下的現(xiàn)金+系列，年費(fèi)率降至0.09%。華夏財(cái)富旗下的貨幣優(yōu)享組合，6折后費(fèi)率調(diào)整為0.12%。同樣是100%配置的貨幣基金，幫你投的安睡增值策略，其投顧費(fèi)率則是達(dá)到了0.5%，是中歐現(xiàn)金+系列費(fèi)率的5.56倍，兩者相差超過4.5倍。

另據(jù)記者了解，目前正在籌備基金投顧的部分券商，其推出的類似基金投顧組合，投顧費(fèi)率也在0.5%/年以下。

此外，同樣是主打股債配置系列的基金投顧產(chǎn)品，其費(fèi)率差距明顯。嘉實(shí)財(cái)富推出穩(wěn)健賬戶系列屬于股債平衡配置型，年投顧費(fèi)率達(dá)到了0.5%，幫你投推出的穩(wěn)中求勝策略，投顧費(fèi)率也達(dá)到了0.5%，南方基金股債配置系列折扣費(fèi)率后只有0.3%。

一位從事基金投顧業(yè)務(wù)的人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前基金投顧費(fèi)率，因風(fēng)險(xiǎn)不同而有所差距，但大致在0.2%/年至0.5%/年。

“不管是3折、5折還是6折，基金投顧業(yè)務(wù)的費(fèi)率是真的很便宜。前期起步階段，估計(jì)各家的費(fèi)率相差不會(huì)太大。”深圳某券商財(cái)富管理部人士向記者表示。

在前述券商人士看來，伴隨越來越多的機(jī)構(gòu)加入，基金投顧業(yè)務(wù)會(huì)是個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，目前各家都剛起步，處于推廣階段，自然定價(jià)不會(huì)很貴。

國(guó)泰君安證券相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“首先大幅度價(jià)格折扣不意味著基金投顧行業(yè)處于同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的困境，而是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初期的正常合理現(xiàn)象。一方面，費(fèi)率優(yōu)惠與投資者教育活動(dòng)相互配合，可以良性提升客戶參與度，有必要性；另一方面，也說明多家機(jī)構(gòu)更為看重市場(chǎng)份額而非短期創(chuàng)收，基金投顧業(yè)務(wù)是著眼于中長(zhǎng)期維度的綜合競(jìng)爭(zhēng)。”

“中長(zhǎng)期維度來看，各家機(jī)構(gòu)將逐步形成差異化競(jìng)爭(zhēng)格局，綜合品牌影響力較強(qiáng)、投資者信任度較高、專業(yè)配置能力優(yōu)異、合規(guī)風(fēng)控管理能力較強(qiáng)的頭部機(jī)構(gòu)將迎來差異化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)遇，客戶資源據(jù)此重新洗牌。經(jīng)歷時(shí)間檢驗(yàn)，綜合實(shí)力突出機(jī)構(gòu)的定制化服務(wù)有溢價(jià)收費(fèi)的可能。”國(guó)泰君安證券相關(guān)人士進(jìn)一步指出。

對(duì)于國(guó)泰君安而言，轉(zhuǎn)型初期，公司以修煉內(nèi)功、提升專業(yè)服務(wù)效能進(jìn)而逐步提升客戶黏性為首要目標(biāo)，通過溢價(jià)收費(fèi)實(shí)現(xiàn)快速創(chuàng)收并不在公司的考量范圍。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)基金投顧業(yè)務(wù)對(duì)公司綜合金融收入的長(zhǎng)期貢獻(xiàn)較大，且是一個(gè)逐步提升的過程。

“我不太看費(fèi)率，未來最為重要組合的設(shè)計(jì)，投顧的專業(yè)性究竟如何，能不能具有明顯的賺錢效應(yīng)，而且這個(gè)賺錢能力不僅僅體現(xiàn)在于短期比較明顯的擇時(shí)能力，更看重的是長(zhǎng)期效應(yīng)。”提起基金投顧，滬上一位有著10年基金從業(yè)人士直言不諱。

記者在和部分投資者交流中，持有相似看法的投資者并不在少數(shù)，部分高凈值人士表示可接受溢價(jià)收費(fèi)的模式，關(guān)鍵的看機(jī)構(gòu)是否得有這個(gè)實(shí)力。

封面圖來自攝圖網(wǎng)