最前線 | 看好中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)，大摩給予阿里健康、平安好醫(yī)生“超配”評級

3月26日，阿里健康、平安好醫(yī)生股價連續(xù)第三天上漲。截至發(fā)稿，香港恒生指數(shù)跌0.79%，阿里健康漲幅為5.25%，平安好醫(yī)生漲幅為4.31%。

疫情發(fā)生以來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展前景受到多家券商看好。如今摩根士丹利（大摩）也加入了這一看多陣營。

3月25日，摩根士丹利首次覆蓋阿里健康、平安好醫(yī)生，并均給予“超配”評級。其認為，兩家公司都是中國藥品在線銷售領(lǐng)域的領(lǐng)先者，且都有強大的股東支持。

摩根士丹利分析師Yolanda Hu等在報告中表示，新冠肺炎疫情不僅會刺激互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的短期需求，也會促進更有利政策的出臺。未來6-12個月，處方藥在線銷售政策可能有所放松，在線問診也可能會有醫(yī)保支持，中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)未來幾年料有強勁增長。

具體而言，摩根士丹利預(yù)計阿里健康將受益于網(wǎng)絡(luò)成交額穩(wěn)健增長，來自阿里巴巴集團的資產(chǎn)注入以及較高的經(jīng)營杠桿；平安好醫(yī)生的收入料在2019-2022年實現(xiàn)33%的復(fù)合年增長率，并在2022年達到盈虧平衡點。

截至發(fā)稿，彭博數(shù)據(jù)顯示，平安好醫(yī)生有13個“買入”評級，沒有“持有”或“賣出”評級，12個月平均目標(biāo)價為84.99港元；阿里健康有9個“買入”評級，同樣沒有“持有”或“賣出”評級，12個月目標(biāo)價為15.5港元。

不過需要注意的是，1月20日以來，阿里健康與平安好醫(yī)生股價已有過大幅上漲，股價都曾超越或接近券商的12個月平均目標(biāo)價。

其中阿里健康年內(nèi)股價最高達16.54港元，平安好醫(yī)生年內(nèi)股價最高達到82.2港元。兩者股價目前都已隨香港恒生指數(shù)大盤回落。

從年內(nèi)高點至今，香港恒生指數(shù)大盤回落約20%，阿里健康股價回落近20%，平安好醫(yī)生股價回落16%。