“新一代”互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛布局金融板塊

　　“新一代”互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛布局金融板塊。近日，360金融向美國證券交易委員會(SEC)提交了首次公開招股(IPO)申請書，計劃募集資金2億美元。事件再次引發(fā)了行業(yè)對于互聯(lián)網(wǎng)公司布局金融板塊的關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭們BATJ在金融板塊上的布局，無一缺席?！靶乱淮被ヂ?lián)網(wǎng)公司如美團點評、今日頭條、滴滴、小米、唯品會等也都在暗自布局金融板塊。小米創(chuàng)始人雷軍曾說:“將來，所有的商業(yè)機構(gòu)都是互聯(lián)網(wǎng)公司，也都是金融公司?！?/p>

　　易觀金融高級分析師李子川表示，“互聯(lián)網(wǎng)紅利逐漸消失，其主營業(yè)務(wù)的規(guī)?；鲩L極易出現(xiàn)瓶頸，金融是實體的支撐，也是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的支撐，借助自主金融布局，其更有概率突破此限制?！彼嵝?，金融是風險積聚與風控技術(shù)沉淀的領(lǐng)域，過于追求速度的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或許不會走得太遠。

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　　信貸和支付成切入點“拆分”上市是目的

　　據(jù)第三方統(tǒng)計，目前國內(nèi)排名前20的互聯(lián)網(wǎng)公司有18家均布局了金融業(yè)務(wù)，有10家公司拿到了支付牌照。記者梳理發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)公司布局金融板塊的發(fā)展路徑均是從信貸、支付業(yè)務(wù)起家，這兩塊業(yè)務(wù)成為互聯(lián)網(wǎng)公司布局金融科技生態(tài)系統(tǒng)的入口，然后逐步進行金融板塊拆分，最終的目標無非是獨立上市。

　　最早以螞蟻金服、京東金融為代表，兩者均是從自身生態(tài)圈中的信貸業(yè)務(wù)和支付業(yè)務(wù)起家。早在2013年，螞蟻金服依托于支付寶的崛起改變了移動支付的渠道;同年，京東白條立項，次年2月14日正式上線，成為中國第一款互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品。

　　“新一代”互聯(lián)網(wǎng)公司布局金融板塊路徑也與BATJ相似。360金融招股書顯示，360金融的核心產(chǎn)品是360借條。該產(chǎn)品借由經(jīng)濟實惠無擔保的數(shù)字信貸額度，借款人通常將其用于消費支出，并且作為信用卡債務(wù)的補充。

　　與京東金融一樣，美團點評目前金融板塊就包括to B和to C兩部分。to B的貸款服務(wù)主要針對美團平臺上的中小商戶，分為額度在5萬元以內(nèi)的極速貸模式和額度最高50萬元的經(jīng)營貸模式，資金來源新網(wǎng)銀行等機構(gòu);to C的產(chǎn)品最早是與招聯(lián)消費金融合作，為其導流。美團點評在2017年10月上線了自營的小額現(xiàn)金貸款產(chǎn)品——“美團生活費”。

　　金融板塊布局的下一步就是獨立分拆。今年5月，小米集團的招股書顯示，目前其金融板塊最核心的業(yè)務(wù)是貸款和支付。貸款產(chǎn)品分為分期貸款和消費貸款。通過小米金融、小米錢包及小米貸款手機應用程序分銷貸款產(chǎn)品。招股書顯示，小米集團已經(jīng)完成了小米金融的重組，“并在未來可將小米金融完全自本集團分拆?！?/p>

　　早在今年初，就有消息稱，美團金融正為拆分獨立尋找潛在投資者。但該計劃后來緊急擱置，有業(yè)內(nèi)人士稱這很大程度上也是出于對當下互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管形勢的判斷。近日，唯品會金融板塊相關(guān)人士也對記者表示，金融板塊分拆正在順利進行中，目前尚無進度表。

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　　場景、流量優(yōu)勢將支撐消費業(yè)務(wù)需求

　　互聯(lián)網(wǎng)公司在擁有大量用戶、高頻交易、場景優(yōu)勢后，金融自然成為變現(xiàn)的最佳渠道。360金融招股書顯示，通過360金融的服務(wù)獲得貸款的用戶累計640萬、360金融累計促成的貸款總額944億元人民幣、貸款余額347億元人民幣;公開數(shù)據(jù)也顯示，美團推出的智能支付已服務(wù)50萬商戶和近2億用戶……

　　“巨大流量規(guī)模是布局新金融市場的優(yōu)勢，但直接嵌入新金融業(yè)務(wù)還需具備交易場景，”業(yè)內(nèi)人士分析，“足夠合適的場景可以給支付業(yè)務(wù)創(chuàng)造活躍度，增加用戶黏性，更好地為其它新金融業(yè)務(wù)提供轉(zhuǎn)化。” 如美團點評就布局了外賣、酒旅、電影購票、點評、出行、生鮮等多個場景。這些能帶來高黏性用戶的場景，都是催生消金業(yè)務(wù)需求的沃土。

　　在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的下半場，金融領(lǐng)域或成為未來業(yè)務(wù)發(fā)力點和支撐。

　　這塊蛋糕到底有多大?高盛高華證券副總經(jīng)理、董事總經(jīng)理馬寧公開表示，預計到2024年，以BAT和京東為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭所發(fā)放的消費貸款和中小企業(yè)貸款規(guī)模將達到6.8萬億元，相較2013年70億元的起始水平，未來十年的年均復合增長率將達到76%;互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利潤將增至400億美元，年均復合增長率為41%。

　　早已布局金融領(lǐng)域的BATJ都已到了“收割期”。安信非銀研究報告認為，從盈利角度看，2018財年螞蟻金服估算稅前利潤約14.6億美元;今年6月底，騰訊發(fā)布的二季報顯示，“其他業(yè)務(wù)收入”2018年Q2收入同比增長81%及環(huán)比增長10%，至人民幣174.96億元，其他業(yè)務(wù)主要是由支付以及相關(guān)金融服務(wù)以及云服務(wù)貢獻。

　　“從盈利模式看，類型上有較為傳統(tǒng)的傭金、利差、利潤分成等形式，多數(shù)企業(yè)仍處于投入階段，更好的盈利模式或在其完善資金定價能力后才能出現(xiàn)?！崩钭哟ū硎?，在數(shù)據(jù)成為核心資產(chǎn)的趨勢下，擁有流量和用戶交易數(shù)據(jù)，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所掌握的核心金融數(shù)據(jù)、信用資產(chǎn)信息等都是金融風險定價的基礎(chǔ)。他也表示，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司開始與傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作，未來這種方式將越來越普遍。

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　　牌照、合規(guī)、風險

　　成生死攸關(guān)難題

　　雖然流量、場景、技術(shù)積累是這些公司入局的優(yōu)勢，但隨著目前金融監(jiān)管深入，牌照和合規(guī)因素成為這些公司面臨的生死大考。如360金融旗下產(chǎn)品有360借條、360分期、360小微貸。在牌照方面，360金融業(yè)務(wù)涉足了網(wǎng)貸、保險、理財?shù)榷鄠€條線，但除了網(wǎng)絡(luò)小貸、金交所、融資擔保等相對較弱的牌照，諸如支付、銀行、保險乃至基金銷售等重量級的金融牌照都是空白。

　　早在2015年美團進入金融領(lǐng)域，當時正值央行收緊支付牌照管理，在沒有取得支付牌照的情況下，美團悄然上線了支付業(yè)務(wù)，于是被律師舉報，此后更被監(jiān)管叫停支付業(yè)務(wù)，直到2016年9月底美團宣布收購第三方支付公司錢袋寶，才將第三方支付牌照收入囊中。據(jù)坊間傳言，收購價在8億元至13億元人民幣之間。取得支付牌照后，“學乖”的美團開啟了瘋狂的牌照收割之旅，先后納入了小貸、民營銀行、保險經(jīng)紀等牌照，完成了從無證經(jīng)營到持證上崗的轉(zhuǎn)變。

　　央行行長易綱曾明確表示，凡是搞金融的都要持牌經(jīng)營，納入監(jiān)管，要實現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋。在如今更嚴厲的監(jiān)管環(huán)境下，對于互聯(lián)網(wǎng)公司而言，跑馬圈地不再是成功的首要法則，在合規(guī)的范圍內(nèi)經(jīng)營，深刻理解消費場景，保持對風險的敏銳性，才是第一要務(wù)。

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